米高梅“狮吼”不应成为记忆

本报讯 一代电影帝国大厦将倾。洛杉矶时间11月3日早晨，曾出品过《乱世佳人》、《猫和老鼠》等系列电影的美国著名电影公司米高梅（MGM），由于无力偿还40亿美元的巨额债务，正式宣布破产保护。

破产保护并不等于宣告破产，“狮子吼”是否就此作古，现在尚无定论。因为根据美国的破产保护程序，米高梅可以在未来30天左右的时间稍作喘息。若与债权人的重组谈判成功，86岁的米高梅或将能起死回生，公司的雄狮标志也将再度发出怒吼之声。以此观之，相形让企业生命嘎然而止的破产程序，破产保护更加柔性，是为多赢之举。当然，在获得重整机会后米高梅是否真正青春焕发，关键还在于其自身的经营脉动是否与主业合拍，此前频频觊觎商业地产的短视行为应得到修正。

诞生于1924年的米高梅，曾凭借多部经典之作跻身好莱坞影业豪门之列，并诞生了赫本、嘉宝、泰勒、费雯丽等一批耀眼的老牌明星。但近年来，资本运作乏力、主业不振等因素让米高梅的光环日渐暗淡、债务缠身。但无论如何，当显赫一时的米高梅与“破产”二字相提并论之时，闻者难免叹惋，而破产保护程序则带来了一丝希望。美国《破产法》第十一章相关规定，“债务人”在申请破产后的一段时间，公司所有重大经营决策必须得到一个破产法庭的批准。事实表明，破产保护程序赋予了债权人与债务人就重组方案进行讨价还价的空间。从长远看，如果允许债务人重组，则债权人可获得更多的清偿；而如果债务人由此获得重生契机，那么可以避免大批雇员失业、传统品牌陨落的恶果发生。

可见，破产保护程序为米高梅带来了一线生机，而劫难之后的凤凰涅槃才是决定公司生命力的根本所在。回顾历史，二战之前，包括《宾虚》、《绿野仙踪》等一大批佳作曾让米高梅成为电影界的一朵奇葩，票房更是盆满钵满。但正所谓“花无百日红”，电视等新媒体对观众的分流、衍生产业链条涉足不深等问题削弱了公司的盈利能力。更为致命的是，在好莱坞工业的转型期，米高梅无论是制作技术还是艺术风格都滞后于同行。对于主业的沉沦，公司高层非但没有给予足够的重视，反倒对各种副业投资乐此不疲。米高梅不仅和迪拜世界联手投资拉斯维加斯大道城市中心，开发包括酒店、公寓楼、赌场和商场的建设；还曾于2007年与上海天鸿置业合作，投资12亿元在上海“长风生态商务区”2A地块建设大型室内商业综合项目“米高梅世界”。由此，米高梅由独立制片公司悄然入行商业。然而，偏颇主业之举并未能力挽狂澜，反倒将米高梅进一步推向债务深渊。今年三季报显示，米高梅在商业赌场、酒店等副业经营中，公司盈利反而是下滑明显，可谓得不偿失。

他山之石可以攻玉。米高梅破产保护事件无论对国内破产立法改进、还是对企业经营之道均有所启迪。一方面，美国公司临近山穷水尽之境地时，可以主动提出业务重组，争取再度盈利。我国相关法律也应当适度设立债务保护程序，让债务企业除在债权人配合下达成重组协议外，还能够有更多“自救”机会，以此激发企业的潜在活力。另一方面，米高梅的运作轨迹表明，主业经营能力才是企业永续发展的力量源泉。从账面上看，当投资收益为同期净利润做出的贡献较高之时，高收益掩盖了企业潜在的高风险。事实上，我国企业也不乏为了短视盈利忽视主业的现象，前期非主业央企依仗雄厚的资金实力大肆进入房地产业就是一个典例。作为全民所有的央企，此举不但推高了房价、而且让主业后续发展的资金实力弱化，社会资源配置效率大打折扣，对央企自身实力的提振也毫无裨益。

曾几何时，米高梅“狮吼”已成为经典电影的代表，在数代人心中深深扎根。破产风波影响的不仅是米高梅企业自身之生死，更是电影艺术界的一场“地震”。或许美国的破产保护法律规定可以让米高梅有惊无险，抑或米高梅能再推大片唤醒“雄狮”，相关法律救赎途径与企业生死之道均值得我们探究。

作者系财经专栏作者

◇ 马红漫

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