法国遭降级令德国独撑欧债危局

长江商报消息 ◇ 和静钧

1月13日，标普一口气拉下了欧洲多个国家的信用评级，一向自信的法国也被摘掉了3A信用评级；另一评级机构惠誉近日也表示，他们将在这个月底普降欧洲国家的评级。

这股“降波”中，最引人注目的是法国被降级。法国一直在背后游说，说英国应是先于法国被摘掉3A帽，但结果却是英国无恙而法国有疾焉。人们之前的估计是，法国主权信用是牢固的，即便遭降级，也只是小范围的法国银行业评级下调，岂料，去年勇敢地降了全球第一大经济体美国评级的标普，这次矛头直指法国。欧元区中，此次连同法国被摘掉3A级的还有奥地利，这样一来，欧元区17国中，只有德国硕果仅存，保留有3A级。

标普这次出手以及惠誉有可能的出手，出现在欧洲已经就欧债危机达成广泛共识和已经采取积极行动之后。也就是说，在欧洲渡过了最恶劣的形势之后，在希腊、意大利、西班牙纷纷改组政府、由懂经济管理的精英人士管理国家并成功售卖资产和售卖国债之后，在欧洲已经朝向好的方向发展之时，评级机构却来泼冷水。很多人抱怨，他们要降欧洲的级，也不应选择这个时候。标普自13日宣布摘掉法国AAA评级及下调其他欧洲8个国家评级之后，最新的后续行动是于16日下调欧洲金融稳定机构（EFSF）3A评级至AA+级。

标普在解释降级行动之时称，欧元区2012年陷入衰退的可能性为40%，随之将导致经济收缩约1.5%。标普曾指出，欧元区应对债务危机的努力过于集中在减少债务上。标普也不认为欧盟去年前达成的财政捆绑的“财政同盟”协定是个“好主意”，称这样的协定的出台，只是基于对危机根源的部分认识，即当前的财政混乱局面主要源于欧元区外围国家的财政浪费问题。

降级的后果是显而易见的，借债和融资成本增加，将使陷入债务危机的国家更难筹措到急需的资金，如意大利今年第一季度需要重新募集约1300亿欧元，这笔资金主要用于还债和支付利息，全年意大利至少应重新借到3000亿欧元才能暂时渡过难关。而加入其他欧债危机中的问题国家，欧洲至少要重新募集到7000亿欧元才行。法国尽量淡化降级的后果，法国总理菲永认为法国预算措施足以应对有关问题，法国至少预留有60亿欧元应对不断提高的供货成本。

从欧洲义务上看，法国受到降级，“因祸得福”，从此至少拥有一个“不再容易借到钱”的理由，减少对欧元区问题的援助力度，并把这个减少的份额让渡给仍享有顶级3A评级的德国。已经有国家在催促德国增加援助，而德国总理默克尔则拒绝在现有安排下增加另外的援助。可以说，独不降德国，看似更像是个陷阱，令德国身处道义的漩涡，德国将被迫增加援助意大利、希腊、葡萄牙等国的力度。国际资金大量涌入德国，将使德国被迫接受为欧债危机解困而发行欧元债券，以德国信用为别国筹措资金。当欧洲问题国家病好之时，估计德国也累得不行了，这时最大的赢家反而是躲在降级潮中的法国和美国。

作者系西南政法学副教授

责编：ZB