宽松信贷环境何时结束

长江商报消息 ■倪金节（财经作家）

2012年新增贷款8.2万亿元，创出史上第二高，仅次于2009年的9.59万亿元。时至今日，延续了四年的信贷宽松环境，依然看不到结束的迹象。即将发布的1月份新增贷款，再度和过往同期一样，突破万亿元已成定局。

信贷是形成广义货币M2的重要来源。在1月份万亿信贷领航之下，中国的M2规模在一季度就将突破100万亿元。扛着“百万亿M2起舞”，让已经开始反弹的通胀水平有可能会继续加速上扬。

实际上，近四年的超发货币虽然未引起CPI的持续高位，但以房地产为代表的资产市场吸收了大量货币，目前正在以各种形式传导至消费品领域。而且，短时间内积累起来很容易形成不良资产。银监会主席尚福林近日也向外界表示，这些领域面临着违约的风险。在目前银行业总资产已经高达130万亿元、贷款余额近70万亿元之际，信贷再像过去四年那样高速扩张，委实会进一步加剧银行业的系统风险。

除了要严控信贷总量以外，更为重要的则是要调整信贷投放的结构。近年来，中央一再要求，要加大对实体经济的支持力度，尤其要向实体经济、特别是中小企业倾斜。可是，如今中小企业的融资困难并未得到解决，中国影子银行在近两年的快速增长即是明证。

是的，中国信贷环境持续宽松，已经进入第五个年头。信贷的“控总量、调结构”到了必须做的时刻。否则，尚福林主席所言的，“当下总资产已超过130万亿的中国银行业面临违约风险”就在眼前。

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