央行再推340亿元逆回购

长江商报消息 业内:央行干预资金方式重新转到“地上”

时隔近半年，人民银行昨日以利率招标方式再度重启了340亿元14天期逆回购操作，中标利率为4.50%，较前期大幅攀升。

鉴于本周有央票到期850亿元，且周二已进行了7天期逆回购投放170亿元，则当周共实现资金净投放1360亿元。

银行间资金面有所回缓

无疑，伴随逆回购操作的“注水”，当前银行间资金面有所回缓。中债提供的数据显示，截至7月31日收盘，银行间回购利率多数期限回落，隔夜、7天、14天回购利率分别行至3.722%、4.997%和5.436%的位置。

来自全国银行间同业拆借中心的最新数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜、7天、14天和1月期品种分别下跌15.00BP、42.60BP、9.30BP、49.40BP，落于3.5490%、4.5450%、5.3600%、4.8460%。

可以看到，央行最近一次的14天期逆回购操作发生在2013年2月7日，当时的发行规模为4100亿元，招标利率落于3.45%。

显然，尽管本周央行时隔近半年再度重启了逆回购操作，但总体呈现出“量跌价升”态势。有业内人士坦言，与其将本次操作片面地理解成央行“放松”，还不如说只是央行干预资金的方式从“地下”重新转到“地上”，使得公开指导的信号更加明确了一些。

国泰君安固定收益分析师徐寒飞亦称，“不必过分解读其中的货币政策方向含义，本次重启只是央行基于短期流动资金水平而进行的常规操作。”

“短时间利率不会继续大幅下调”

展望后市，对于当前较高的利率中枢水平究竟能维持多久，业界存在较大分歧。

一位商行交易员向记者表示，“本次7天、14天期逆回购4.40%及4.50%的中标利率不太可能长期延续。”

而申万证券分析师屈庆则认为，“短时间利率不会继续大幅下调，央行对于后期资金利率波动中枢抬升已认可。”

顺德农商银行固定收益研究员宋球红也坦言，“我偏向于认为，政府可能通过行政手段或财政政策来调整经济、淘汰过剩产能，从目前的经济形势看，政府通过这些手段来调整结构的空间还是有的，短期内放松资金的必要性不大，政府改革的决心可能比一些人预期的要强。”

据新华社

责编：ZB