*ST长油退市的风险教育价值

长江商报消息 核心提示：*ST长油的退市，其所产生的风险教育价值，已远超出15万股民被套的结果。想一想，连*ST长油这样的央企股都可以退市了，其他股就更不用说了。今后，如果再想在垃圾股身上进行利益博弈，就需要好好掂量掂量了。

4月11日，上交所正式发布公告，终止长江航运集团南京油运股份有限公司股票交易资格。这也意味着，已经连续三年亏损，且没有任何改善迹象的*ST长油，终于结束了它的股市之旅。*ST长油不仅成为2012年退市制度改革以来，上交所第一家因财务指标不达标而退市的上市公司，而且成为首家央企退市股。

据悉，*ST长油退市，将有15万名股民遭殃。这些持有了*ST长油的股民，都将不同程度地受到经济损失。要知道，作为央企， *ST长油曾经戴着“国油”的帽子，所以，很多股民是抱着*ST长油不会退市的信心，去“投资”这只风险股的。而结果，却变成了标准的赌博，其留下的教训是十分深刻的。

此时此刻的股民，用欲哭无泪、肝肠寸断来形容，可能一点也不为过。真正心花怒放的，是那些在*ST长油暂停上市前逃离该股的股民们，此刻的他们，一定在庆幸自己做出了一项十分正确的选择。

说实话，无论是做出逃离选择还是最终被套的股民，都不应该有特别兴奋或难过的感觉。因为，像*ST长油这样的垃圾股早应该退市，只是股民们都存侥幸心理，都想通过这样的赌博获取暴利。一方面，这些年来，股市“不死鸟”确实造就了太多的富豪，给太多投机者带来了一夜暴富的机会。就在此轮退市风暴中，还有多只公认为会退市的股票，最终在各种政策因素的支撑下“死里逃生”，让投机者再一次获得了牟利的机会；另一方面，由于*ST长油是央企，因此，相当一部分被套股民，可能完全是奔着央企不会退市的目标而自设“赌局”的。自然，留给自己的风险也就不言而喻了。

也正因为如此，从管理层到企业主管部门，以及企业的母公司，没有继续抱着“好死不如赖活”的思路，通过变卖资产、注入资产等手段，让其“保壳”，而是按照市场规律要求，让市场决定*ST长油的去留。显然，这不仅是对企业的负责，也是对股市和广大股民的负责。即便是对被套的股民，也是一种负责任的表现。否则，这些股民的投机意识会更浓，将来可能遇到的损失和教训也会更大。

毫无疑问，让投机者屡获暴利，决不是股市的应有之义。如果任凭这样的现象长期存在，就必然会影响股市的健康发展，影响股市的投资价值。更重要的是，那些真正具有成长性的企业，也会因为股市的不规范运行以及股民的不理智投资理念，而难以得到股市和股民的认可，使其价值得不到充分发挥。久而久之，股市离价值投资的目标也会越来越远。

我们并不认为，15万股民被套是一件好事。但是，站在股民的角度分析，却未必是一件坏事。至少，它能够让广大股民更加深切地认识到，股市是有风险的。尤其是像ST这样的垃圾股，千万不要只想着它们可以起死回生。等待它们的，更多的应当是退市。也只有让劣币尽快退出市场，良币才会有良好的生存环境。

事实也是如此，这些年来，ST股被暴炒的现象并不少见。几乎所有的ST股，都曾被投机者暴炒过，也给投机者带来了巨大的利益。俗话说，“善有善报、恶有恶报”，既然投机者恶炒垃圾股屡屡获利，现在，*ST长油这只垃圾股退市了，被“恶报”一下又未尝不可呢？又有什么可抱怨的呢？就算有的被套股民没有参与过恶炒，对已经连续多年亏损的垃圾股进行投资，本身就是投资心态失衡的表现。

也正因为如此，*ST长油的退市，其所产生的风险教育价值，已远超出15万股民被套的结果。可以这样说，不管是被套的股民还是没有被套的股民，在经历了*ST长油的退市教育以后，都会对股市风险有新的认识。想一想，连*ST长油这样的央企股都可以退市了，其他股就更不用说了。今后，如果再想在垃圾股身上进行利益博弈，就需要好好掂量掂量了。如果广大股民和企业能够认真地对*ST长油的退市进行一番分析和思考，相信是能够在股市风险教育方面产生积极作用的。

■谭浩俊（江苏省镇江市国资委副主任）

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