沪港通说明香港市场更“有用”

长江商报消息 想建立一个成熟、健康的市场化经济体，资本市场是不可或缺的组成部分，股市作为跟实体经济对接最为密切的资本市场，其繁荣、高效、规范的运作，直接可以提升一个国家的经济实力。但自2008年以来，中国股票市场开始暴露更多制度性缺陷，导致整个市场给普通投资者无法带来与实体经济增长相匹配的回报，其监管层的持续改革也没有给后续市场带来更多信心。

市场经济本身的规律需要尊重，中国发展股票市场没有特例可言，为了更好地实现中国股票市场的改革，首先要尊重的就是全球成熟市场的发展经验。香港作为全球性的金融中心，在发展股票等市场方面有着非常完整的制度设计和历史经验。在内地资本市场改革进展缓慢的情况下，香港必然成为中国金融战略的突破口和落脚点。我们目前看到的“沪港通”只是整个中国资本市场发展战略的其中一个落脚点。

跟其他发展中国家相比，中国有香港金融中心的优势，对内地资本市场来说，已经到了不得不跟香港融合的程度。实际上香港更积极，早在2012年6月，港交所就开始与上海和深圳证交所组建合资公司，以开发并对外授权指数交易产品、股票衍生产品等，编制主要以三方市场交易品种为样本的跨境指数。同时香港为了吸引更多海外企业上市，修订了《有关海外公司上市的联合政策声明》，进一步提高了上市程序的透明度；为在香港做主要上市或第二上市的海外公司提供清晰的监管指引。

香港金融市场的优势是中国内地所急需的，其高标准的监管、投资者保障及企业管治水平正是内地无法给予市场和普通投资者的。

不难想象，中国未来的资本市场版图应该是，以香港为真正的国际板和资本账户结算中心，打通香港和内地资本市场，让全球投资者可以通过香港参与中国内地资本市场，包括股票市场、债券市场以及即将在上海自贸区上市的原油、黄金等以人民币计价的商品交易。内地市场投资者可以通过A股账户等参与香港资本市场，参与到国际企业和国际品种的投资当中。当然，要形成一个非常良好的循环，香港还需要上市更多的国际企业，才能真正形成一个可以跟美国资本市场竞争的中国金融结构版图。据《新京报》

■肖磊（财经评论人）

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