“希腊退欧”可能性极小

长江商报消息 希腊退欧（Grexit），似乎已经远离了人们的视野，最近因希腊总统难产而提前举行大选，左翼的联盟党在民调中占有优势，其领导人齐普拉斯可能会获胜。这一前景引起了市场的震荡，希腊雅典证交所暴跌12.8%，创1987年12月以来最大单日跌幅，10年期国债收益率也飙升到9.8%的高点，连带着西班牙、葡萄牙的国债收益率也在上涨，避险的资本跑到了德国，德国10年期国债收益率跌至0.54%。政治变动带来的市场风险快速传播，希腊的债务问题、紧缩的经济政策以及民粹主义政治相互缠绕，成为欧元区的阑尾，时不时要发作一下。

希腊退欧曾经是欧元面临的尖锐挑战，欧元区解体的说法在两年前甚嚣尘上，希腊则成为欧元危机的风暴眼。在强势的德国总理默克尔和欧洲央行行长德拉吉的领导下，欧元解体的危机暂时被驯服了。希腊在2012年大选之后，慢慢淡出了人们的视野，经济逐渐恢复了增长，虽然很慢很慢。然而，希腊的问题并没有真正解决，与危机前相比，经济依然缩水四分之一，年轻人的失业率高达50%，紧缩政策的成本主要是由普通民众来承担的，对于紧缩，希腊民众早已厌倦，默克尔和希腊现任政府都成为众矢之的。提前大选，对现政府总理萨马拉斯是一次决断，若能获得选票支持将可以继续改革；对齐普拉斯来说，这是一次洗牌的机会。最纠结的还是希腊的选民，身处泥潭，只有自救。齐普拉斯承诺，若能当选将会向“寡头”开刀，这一主张也引起了市场的不安。几天之后，民调显示联盟党的优势在缩小，市场也慢慢消化了提前大选带来的政治风险。

从目前的态势来看，希腊退欧的的可能性很小，与三年前的情势有了很大的不同。首先是希腊债务已经大幅度减记，债权人已经转向欧洲央行和国际货币基金组织；其次，欧洲稳定机制已经发挥作用，纾困计划也在实施；最后，欧洲央行已经定下了底线，即捍卫欧元，为此将会无限购买成员国债券。这次希腊大选与2012年的那次相比，只是引起了一些骚动而已，连唱衰欧元的英美媒体都认为希腊大选对欧元区的影响是有限的。

除了大环境有变之外，希腊形势也有别于2012年，左翼的联盟党没有再以退出欧元区作为口号，齐普拉斯希望能够再次为希腊减记债务。他认为，希腊根本没有能力还上这些债务，他说的也不是没有道理，但是如果再次减记债务，债权人肯定不干了。欧洲稳定机制的资金，德国是大头，默克尔之所以严厉要求希腊推行紧缩，其中有一个原因就是让德国的纳税人相信希腊能够变得更节俭，他们提供给希腊的钱可以收回来。无论希腊有没有能力还债，都要维持着这个债务的链条。因此齐普拉斯的施政建议并无可行性，只是增加了希腊与国际组织谈判的难度。事实上，在过去的三年中，希腊已经被驯服了，在最艰难的时刻，希腊都没有退出，现在情况已经好转，退欧更是损招。因此，齐普拉斯竞选口号的转变也折射出希腊与欧元的关系不是那么尖锐了。

退欧的可能性非常小，并不意味着欧元的政治基础就牢固了。经过债务危机的洗礼，欧元获得了更多的政治制度支撑，比如欧洲稳定机制、财政公约等，在默克尔的主导下，德国的经济理念被注入到欧元区。但是欧元的致命短板还是没有补齐，也就是欧元区的财政依然没有统一，欧元所需要的政府信用依然是破碎的。这一短板在近期也没有办法解决，以经济推动政治统一，货币变成了欧洲一体化的工具，因此，欧元承担了太多的功能，负重前行，自是踉踉跄跄。欧元区是18个成员国的集合，而不是合体，经济模式、发展水平差异巨大，此外，民族主义还没有退出，德国人一直不愿意牺牲自己去救希腊等“欧猪国家”。

陷入困境的希腊要求退出，而经济发展比较好的德国也要求退出，欧元变成了共同的负担。虽然现在欧元解体的说法已经被唾弃了，但是欧元危机期间各国的极端民粹主义却在滋长，欧洲认同已经被削弱。除了希腊的左翼政党之外，西班牙的社会民主力量党也是偏左的，而法国的极右政党国民阵线在去年5月的欧洲议会选举中获得大胜，无论极左还是极右，都不太喜欢欧元。2015年中，西班牙、葡萄牙、希腊都要举行大选，这些不喜欢欧元的政党即便不会上台执政，也会扩大自己的地盘。对于欧元来说，这的确不是什么好消息，希腊退欧的警钟再次敲响，也是给欧元的警醒。

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