新三板分层方案征意见

长江商报消息 三标准符合其一可入“创新层”，2000多“僵尸股”危险了

全国股转系统24日发布《全国股转系统挂牌公司分层方案》的征求意见稿，方案提出将把市场分为基础层和创新层，明年5月将按3种并行的分层标准，自动筛选出符合条件的创新层公司，每年4月30日进行层级调整。

基础层主要针对挂牌以来无交易或交易极其偶发且尚无融资记录的企业，还包括有交易或者融资记录但暂不满足创新层准入标准的企业。创新层公司优先进行制度创新的试点，基础层公司继续适用现有的制度安排。业内人士分析认为，目前符合创新层条件的企业约为260家，2000多个有价无市的“僵尸股”尚未符合相关标准。

分层标准

1.净利润+净资产收益率

+股东人数

最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元；最近两年平均净资产收益率不低于10%；最近3个月日均股东人数不少于200人。

2.营业收入复合增长率+营业收入+股本

最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。

3.市值+股东权益+做市商家数

最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。

在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，或者挂牌以来（包括挂牌同时）完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。（新华社）

改革路线 市场融资品种将更丰富

继上周五中国证监会发布进一步推进新三板发展的意见后，全国股转系统副总经理隋强24日向媒体公布了落实该意见的相关安排。随着相关措施的逐步落地，新三板市场的制度红利将持续释放。

将尽快实现优先股转让功能

隋强说，全国股转系统将从发展适合中小微企业的债券品种，研究制订“资产证券化业务指引”，分步开展挂牌股票质押式回购业务试点，完善优先股的规则体系和技术支持等四方面进一步丰富市场融资品种。

据隋强介绍，目前，《非公开发行公司债券业务细则（试行）》已起草完毕，“资产证券化业务指引”已形成初稿，挂牌股票质押式回购业务线下试点的方案和配套规则已基本完成，还将尽快实现优先股转让功能。

将增加价格稳定机制

为适应挂牌公司差异化较大的特点，新三板将增加价格稳定机制，建立盘后大宗交易制度和非交易过户制度；改善并大力发展做市转让方式；建立转让意向发布平台，目前发布平台的数据测算和制度评估正在进行。

此外，隋强表示，市场分层的实施及差异化制度的逐步实现，也将推动市场流动性改善和价格发现效率的提高。

将建立常态化、市场化的退出机制

为维护市场公开公平公正，全国股转系统坚持以信息披露为本的监管方式，将在健全完善监管机制和工作程序，完善自律监管规则体系的同时，依法建立常态化、市场化的退出机制。

（新华社）

观点 目前符合创新层条件的企业约260家

安信证券新三板研究负责人诸海滨表示，这项制度出来之后，也预留了实施时间，“我们也根据最新的标准筛选了公司，跟过去相比，公司总的数量是没有变化的，但是增加了流动性和融资方面的要求，所以符合条件的大概是在260家左右。”

而针对于进入创新层公司的需达到的三个标准最后都有一句“在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%，或者挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。”

不过据记者了解，挂牌以来从无成交的类似“僵尸股”企业占到了全部挂牌企业的一半以上。民生证券总裁助理、研究院执行院长管清友在近日举办的一个新三板会议上表示，目前新三板挂牌公司已经超过4000家，但是仍有2203只股票自挂牌首日起尚无成交一笔(截至2015年11月18日)，形成有价无市的“僵尸股”占比高达53%。

诸海滨告诉记者，对于僵尸股来说时间还够，因为从目前到政策实施还留了半年时间，对他们来说必须要有交易要有融资，要符合其他的进入创新层的财务市值等标准，“有些公司努力一下还是有机会的。

（综合）

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