统一“断臂”蓄势重构投资版图

长江商报消息 统一入股饮品企业均未获大额收益，出让今麦郎股权后或继续剥离投资业务

□本报记者 陈妮希

12.91亿清仓今麦郎饮品股份有限公司（以下简称“今麦郎”）全部股权，这或许只是统一企业中国控股有限公司（以下简称“统一”，股票代码：00220.HK）重构投资版图的开端。

尽管统一公关部负责人陈威5月25日向长江商报记者表示，统一为实现投资利益、充实营运资金，决定出售其间接持有之今麦郎饮品全部股权，可以称为“双赢”。但据长江商报记者了解，如今一线城市已难觅今麦郎饮品踪影。“更为重要的是今麦郎的低端定位与统一品牌高端化战略背道而驰。”中投顾问食品行业研究员梁铭宣向长江商报记者分析称，今麦郎在低端市场方面的资源优势，已经难以为统一创造价值。

目前，统一投资的海升果汁收入连年下降；完达山难进乳业强阵；健力宝回归举步维艰。中国品牌研究院研究员朱丹蓬分析认为，无论是海升果汁、完达山还是健力宝，对于统一来说都属于“鸡肋”。从其关联度来看，下一步还有可能进一步剥离投资业务。

近13亿元转让今麦郎饮品

近日，统一企业中国公告称，以12.91亿元将今麦郎饮品47.83%股权转让给新加坡财团。这次出售后，统一将不再持有今麦郎饮品任何股权。

对于此次和今麦郎“分手”，双方的解释也各不相同。统一企业公关部负责人陈威向长江商报记者表示：“统一中投自2006年与今麦郎投资有限公司合资设立今麦郎饮品，以70%渗透广大中国农村市场、30%攻占一线城市之经营策略，合资双方各自投入优势资源、紧密合作，并已基本完成阶段性战略目标。统一中控为实现投资利益、充实营运资金，决定出售其间接持有之今麦郎饮品全部股权。”

今麦郎饮品称：“公司需要谋求资本动力，进一步释放品牌价值，迎接新一轮更大的发展机遇。在走向资本市场过程中，因与股东统一产生同业竞争而受到制约，双方经友好协商，统一正式退出。”

“分手”或因品牌战略背道而驰

“统一此时正式退出今麦郎不仅仅是因为今麦郎近年来业绩表现不佳，更为重要的是今麦郎的低端定位与统一品牌高端化战略背道而驰，今麦郎在低端市场方面的资源优势，已经难以为统一创造价值。” 中投顾问食品行业研究员梁铭宣向长江商报记者表示。

如今各大一线城市已难觅今麦郎饮品踪影，无论市场占有率还是经营情况，今麦郎饮品的表现都差强人意。据统一企业中国披露的信息显示，截至2015年12月31日，今麦郎饮品经审核综合资产总值及资产净值分别为31.42亿元及19.88亿元，本次出售的47.83%股权应分别约占15.03亿元和9.51亿元。经过10年运营，今麦郎饮品2015年度除税后纯利为1.81亿元，同比下跌11.6%，营业额25.82亿元。

“今麦郎这边或许也想独立上市，在上市前也需要把上层建筑股权理清楚。” 中国品牌研究院研究员朱丹蓬向长江商报记者分析：“今麦郎与统一的‘分手’在两三年前就有表现，大家都有这种需求，对双方来来说是双赢。”

梁铭宣同时指出：“出让今麦郎对统一不会造成太大影响，反而有利于它的产品结构调整；由于合作期间，统一并未介入今麦郎的经营管理，所以统一退出对今麦郎不会造成太大影响，反而可能会推动今麦郎迈向资本市场。”

统一投资版图未见规模效应

从统一近年来的创新发展来看，在饮品方面的发力是公司未来发展的重要方向。随着国内饮料行业竞争日趋激烈，康师傅、统一、可口可乐等饮料品牌优势明显。

罗智先2007年接任统一总经理一职以来，统一的并购大戏算是正式拉开帷幕，统一的投资项目也到处开花。例如，2005年统一全资并购健力宝贸易公司，在此后的2009年对其增资3亿元，以支持健力宝重拾昔日辉煌；此外，2013年统一发布公告宣布，将斥资3亿元收购汇源上海公司100%股权，借此主攻上海与周边市场，强化饮品销售渠道。“统一在中国的发展其实是属于两条腿走路。一个是其自己的产品还有一个就是其投资型的产品。其中，投资型的包括对海升果汁、完达山乳业、健力宝贸易等知名食品企业等投资。但对于统一来说并没有给其带来更多的规模效应，以及边际效应。”朱丹蓬进一步解释。“统一这几年新品推出速度快、质量高，未来可能会更加专注于他们自身的品牌的投入发展。而一些不良的资产或者并购业务，可能慢慢会弱化掉。应该在两到三年内去完成这个。这也是整个统一版图或者说投资战略的确认。”

或依赖主营业务寻求转机

细数统一的发展业务，主要集中在饮料和方便面两大板块。在方便面板块，一直和康师傅较劲，市场占有率也日渐被吞噬，难以稳定。而在饮品板块，也被可口可乐压制着光环。

从2010年开始，近年来统一主营业务利润十分不稳定。直到2015年上半年才迎来了转机。

今年其也有较多的新产品推出计划，如方便面有“满汉宴”品牌；饮料业务方面推出西式果茶“缇拉图”，而“小茗同学”和“海之言”会增加新的口味。此外，统一还在最近推出乳酸菌水饮料品牌“水趣多”。统一认为2016年收入主要是靠“小茗同学”和“海之言”继续发力，尤其是“小茗同学”推出时间更短、品牌更年轻，而乳酸菌水饮料在中国无竞争对手，因此两者的成长潜力也较大。转机虽现，但企业经营能否持续向好，仍然待考。梁铭宣向长江商报记者表示：“统一抛离今麦郎后依旧面临一些挑战，对于统一而言，当前应该在产品质量上下功夫，使产品品质与高端定位相符，并推进渠道的改革升级。”

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