邮储银行借IPO“弯道超车”有待观察

长江商报消息 日前，中国银监会批复同意中国邮政储蓄银行赴香港IPO。如果成功上市，这或将成为今年全球最大规模的IPO。

邮储银行最大的优势与劣势都是物理网点数量众多。从有利的方面看，它在全国拥有超过4万个网点，覆盖全部城市和近99%的县域地区，网点数量为全球银行业第一。同时，邮储银行个人客户数量超过5亿个，服务我国超过三分之一的人口。广泛分布的渠道和庞大的大众客户群体，使得该行在普惠金融和农村金融领域，具有独特的难以复制的优势。这是过去很长一段时间内，邮储银行能够吸收大量低息存款的关键因素。2015年，该行平均付息率为1.94%，而在港上市的中资商业银行总体水平为2.75%，资金成本的优势十分明显。

从不利的方面看，在互联网特别是移动互联网时代，这些数量庞大且效率不高的物理网点将可能成为巨大的负担。该行网点存在三个软肋：一是网点的经营管理水平相对不高，网点功能单一，辐射能力较弱；二是网点员工素质比较一般，大多数员工原本从事邮政业务，服务意识和能力亟待提升；三是代理网点占比超过79%，与邮政集团之间的委托代理关系不够清晰。物理网点具有不可替代的作用，但网点是各类渠道中最昂贵的一种。总之，该行网点管理水平和经营能力与国内成熟的商业银行相比，差距还是比较大的。

从金融业务的角度看，邮储银行的金融业务是从邮政储蓄、汇兑业务发展而来。相比之下，它习惯于从事传统负债、资金结算等基础业务，尽管能吸收到低息存款，但低息存款并不等于低成本存款。同时，前些年该行的信贷业务做得相对较少，这一方面使得它现在不良贷款较少，不良率远低于同业平均水平；因此未能在这方面储备足够的人才，并积累必要的经验和能力。该行正准备大力发展信贷业务，但风险管理能力能否与之匹配有待观察。（证券日报）

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