促民间投资应以制造业为突破口

长江商报消息 民间投资下滑实际上反映的是对制造业投资意愿的大幅下降。其中的原因是多方面的，但最根本的、最直接的原因是制造业投资回报率下降。

上半年，民间投资158797亿元，同比增长2.8%，增速比1至5月回落了1.1个百分点，比上年同期增速降低了8.6个百分点，占整体投资的比重为61.5%，比上年同期下降3.6个百分点，比2015年全年下降2.7个百分点。笔者认为，民间投资增速的回落，跟经济结构调整有关系。主要原因在于制造业的调整，而重新激发制造业的投资活力是提升民间投资的突破口。

上半年，制造业投资82261亿元，同比增长3.3%，增速比1至5月回落1.3个百分点，比上年同期回落了6.4个百分点。受市场需求不足等因素影响，制造业多数行业投资增速普遍回落，在31个制造业大类行业中，21个行业投资增速较1至5月有所下降。

中国民间投资长期以来高度集中在制造业和房地产两个领域，其中制造业投资占到民间投资的一半左右，比重很大。从最新的数据看，制造业投资出现了显著的增速放慢，而房地产开发投资在今年则呈现出加快增长的态势。由此可见，民间投资下滑实际上反映的是对制造业投资意愿的大幅下降。其中的原因是多方面的，但最根本的、最直接的原因是制造业投资回报率下降，一方面制造业利润越来越薄。另一方面制造业回报率与其他行业回报率的“剪刀差”越来越大，比如能源、金融、交通等行业的利润率一直处于高位。在这样的情况下，民间资本开始“逃离”制造业，大量资本“脱实向虚”，转入股市、楼市和期货市场等，追求更高的资本回报。

要从根本上解决制造业投资回报率下降的问题，必须推进结构性改革，全面激发制造业投资活力。

一方面，要支持传统产业企业技术改造。实施绿色制造、智能制造工程和工业强基工程，用先进技术改造提升传统产业，增强制造业核心竞争力，在关键领域拥有一批自主核心技术，产业迈向中高端水平。另一方面，要坚定不移地降低各种企业成本。加快民营银行审批节奏、鼓励商业银行创新信贷产品和担保方式、大力发展多层次资本市场、清查和取消各种不合理的附加费、督促前期各项税费补贴政策落实到位、积极开展电力直接交易等。

（经济参考报）

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