IPO扶贫须谨防套利冲动

长江商报消息 IPO扶贫的功效是阶段性的，欲从根本上脱贫，则不应过度依赖IPO扶贫，谨防企业IPO扶贫的套利冲动，而是应切实营造好当地创业营商的制度性环境。

在精准扶贫、精准脱贫的政策大势下，9月9日，证监会发布《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（以下简称“意见”），“意见”指出，全国贫困县企业IPO将适用“即报即审、审过即过”的政策，同时，证券业协会也于当日公布证券公司“一司一县”结对帮扶贫困行动的第一批名单。

我们有必要承认，当下证监会推出“IPO扶贫”的初衷是好的。一直以来，我国落后地区的资本均呈逆向流动态势（流出大于流入）。尤其是在传统产业加速衰退的近几年，这种经济学上的马太效应所造成的区域经济分化，已变得愈加明显。而为了相对平抑区域经济分化的加剧，相对扭转落后地区的资本逆向流动态势，证监会推出“IPO扶贫”，初衷显然是值得肯定的，实际上也会起到一定的正向作用。

但在肯定之余，为了避免“IPO扶贫”在具体推进过程中，有可能导致的IPO扶贫式套利，当前证监会（以及相关部门和相关单位）还是有必要以确保“IPO扶贫”的正向作用（而不是负向激励）为前提，尽快出台具备“堵漏防水”功效的可操作性实施细则。

具体而言，首先，为了避免非贫困县企业IPO的相对延迟，针对贫困县企业IPO“即报即审、审过即过”，宜适用增量法则，而不宜在存量范围内进行“优先”。

其次，对于发达地区迁移至贫困地区以谋IPO扶贫式套利的企业，尽管原则上不应设限，但在具体实施上，还是应该协同地方政府，施行差别化鼓励政策。比如，针对拟迁入贫困地区的企业，如果其与当地资源要素、产业结构较为匹配，则应相对鼓励，反之，则不应鼓励。

IPO扶贫仅是扭转贫困地区资本逆向流动的辅助因素，其功效亦是阶段性的。贫困地区欲从根本上赢得资本的青睐、获得脱贫可能，则不仅不应过度依赖IPO扶贫，盲目呼应部分企业IPO扶贫的套利冲动，而是应根据自身的要素资源优势，引导产业集聚、并切实营造好当地创业营商的制度性环境。这之于扭转资本逆向流动以及脱贫，才是主导性因素，也是根本性因素。

（经济参考报）

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