消除资管灰色地带迫在眉睫

长江商报消息 伴随着资产管理业的崛起与迅速发展，资产管理业对金融市场的系统性影响日益显现。但从事监管套利、非理性加杠杆、偏离资产管理本质等损害行业稳健发展的资产管理产品，却长期行走在合法守规和违法经营之间的灰色地带，成为威胁金融稳定的风险隐患，亟须通过跨行业金融监管合作加以规范。

据有关部门统计，剔除通道业务互相嵌套、交叉持有的重复计算因素，截至2016年6月末，我国资产管理规模约60万亿元，大体接近2015年GDP总量以及40%的广义货币供应量，已经具备了影响我国金融市场稳健运行的系统性力量。资产管理业的依法合规、审慎稳健，是维护金融体系稳定运行的必然要求。

资产管理产品长期行走在灰色地带，出现这些情况的重要原因是，目前还没有形成成熟资产管理市场“卖者有责、买者自负”的行业文化，金融中介自营业务和资产管理业务未严格有效分离，出现混同运作、风险不独立等偏离甚至背离资产管理本质的行为，且难以有效禁绝。而金融分业监管体制形成的跨市场业务监管真空，客观上为资产管理产品灰色运作提供了便利。金融资产管理产品法律基础、法律关系不相同，金融监管标准不统一，金融监管强度不平衡，是当前各类金融资产管理产品互相嵌套、交叉持有的原动力，导致资产管理产品的底层资产难以穿透，风险状况不清晰透明，加杠杆交易工具发行容易失控，资产负债缺口错配、期限错配风险化解高度依赖于滚动发行机制，已经成为威胁宏观金融稳定的潜在风险隐患。

必须要以强化跨市场金融监管合作为前提，实施统一的资产管理行业准入、管理人责任等监管标准，建立资产管理产品统一登记系统，加强行为监管，通过有警示的监管处罚提高违法违规行为成本，及时纠正资产管理人不当行为。

（经济参考报）

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