“多支柱”支撑养老金融创新发展

长江商报消息 人口老龄化是一个全球性问题。对中国而言，老龄化将呈现速度更快、间隔更短、负担更重的趋势。

若按国际标准，将65岁以上人口占比从7%提高至14%作为衡量人口“老化”的标志，西方主要发达国家完成这一转变的时间跨度通常在40-100年，日本为25年。据联合国预测，中国最早将在2025年达到、甚至超过14%，即中国和日本一样，只用了25年时间就将完成人口“老化”的跨越。

老龄化将对中国经济金融产生一些基础性影响，如降低居民储蓄、改变消费结构、影响金融机构格局等。更重要的是，在中国现有养老金制度下，养老金缺口持续扩大。未来养老金融第二、三支柱的兴起，将为金融资产管理行业带来发展空间。

养老金融不仅包括第一支柱养老金金融（主要是养老金制度安排和养老金资产管理），还包括养老服务金融和养老产业金融等第二、三支柱，分别针对养老金资产保值增值、老年金融消费需求以及养老产业投融资的需求。

目前中国的养老金融产品仍集中于银行储蓄类产品，保险类产品有了一定开发，但证券类产品相对稀少，基金类和信托类产品几乎还是空白，房地产类产品（如以房养老）正在酝酿试点。中国政府2015年颁行规定，养老基金各类资产投资中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，主要用于银行存款和国债等领域。虽然该投资方向能有效地规避投资风险，但是利率难以持续覆盖当期通膨水平，养老金资产保值增值能力有限，贬值压力逐渐凸显。

从养老产业的角度看，养老金融业既可作为整个产业链中独立的一部分，无论其涉及的人口规模还是相应的资金总量，都远远超过养老用品业、养老服务业和养老地产等业态；也可作为养老产业的金融部分，横跨银行、保险、证券、基金、信托、养老地产和养老服务等领域，同时关联到广泛的金融产业链。养老金融既是金融体系的重要组成部分，又是养老产业的关键，关系到未来整个金融业的发展方向。

（经济参考报）

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