制定停牌核查规则 让“特停”透明化

长江商报消息 最近，随着行情回暖，新股次新股炒作之风盛行，多只次新股被要求“特停”。9个涨停后，新股中宠股份公告将停牌自查，高位连续4个涨停的寒锐钴业停牌自查，科力尔也是在9个涨停后停牌，于上周五复牌涨停。然而，让市场疑惑的是，多只其它新股和妖股涨幅更大，炒作更为疯狂，却安然无恙继续涨停之旅。

目前，投资者对特停的质疑主要表现在，特停没有明确的规则，感觉特停具有很大的随意性、神秘性和不确定性。特停多少有点暗箱操作的感觉，何时特停、为何特停、特停多长时间，投资者无法知晓。目前的特停，容易让投资者一头雾水，买入股票后心惊胆战，担心随时被关“小黑屋”，不能给市场明确的预期。也就是说，停牌原因、停牌尺度、停牌时机、停牌期限几个方面都没有统一的标准。

投资者对特停的质疑还表现在，这一制度对新股次新股、妖股爆炒的威慑力日渐式微。“特停”是停牌核查的俗称，是市场对这一现象的一种形象比喻，主要的作用是风险提示。作为沪深交易所日常监管的一种“杀手锏”，特停初期确实是抑制市场爆炒题材概念股的重要手段，对于提醒投资者远离妖股暴涨暴跌风险起到了很大作用。但随着这一手段的经常采用，游资与投资者已经逐渐习以为常，对股票特停司空见惯。当特停成为市场交易常态，这一“降妖”利器逐渐失去了威慑力。

目前，沪深交易所相关法律法规并没有明确设定个股因股价异动而需停牌的标准。特停的依据，主要是交易所股票上市规则的一条模糊规定。在2014年修订的《上海证券交易所股票上市规则》中，第12章“停牌与复牌”第一款规定：“为保证信息披露的及时与公平，本所可以根据实际情况、中国证监会的要求、上市公司申请，决定上市公司股票及其衍生品种的停牌与复牌事宜”。《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定与此类似。

有必要针对股票交易异常波动制定停牌核查规则，对沪深交易所股票上市规则中的“停牌与复牌”一章进行修订。建议专门增加“停牌核查”一节，对股票停牌原因、停牌尺度、停牌时机、停牌期限、核查方式等几个方面制定相对明确的标准。（证券时报）

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