防止信用违约走向恶性循环

长江商报消息 中国人民银行近日宣布，决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。适逢负面信用事件多发、企业举债难度加大之际，此举有利于促进信用债市场健康发展，有助于信用债市场正常融资功能恢复，打破“融资收缩—信用违约”恶性循环。违约是正常现象，但应避免无序违约影响金融稳定和实体经济。结构性政策出台仍可期。

近期债券一级市场显著分化，高等级的不愁卖、低等级的没人要，发行失败案例增多，不少中低评级民企即使提高发行利率也难募到资金。

应该说，违约是成熟信用债市场正常现象，在当前金融严监管、去杠杆形势下，也是积压风险释放过程中不可避免的阵痛。即使是近期违约事件增多，我国信用债市场违约率仍很低，信用风险总体较低。

不过，密集违约特别是无序违约值得警惕，需认真应对。若放任信用违约走向恶性循环，大面积信用违约出现、触发流动性风险甚至酿成系统性金融风险的可能是存在的，这对金融稳定与经济增长将产生影响。

因此，监管部门需在必要时果断出手，切断恶性循环链条。央行此次推出的MLF担保品扩围的新政策可能就是其中的一项。

（中国证券报）

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