万达电影今日归来 百亿重组方案再度让利

 长江商报讯（记者 陈妮希）经过17个月的停牌，万达电影（002739.SZ）5日复牌一字跌停。截至发稿，万达电影报31.1元/股，跌幅为10.01%，最新市值548亿元。

因筹划重大事项，万达电影曾于2017年7月4日开市起停牌。2018年11月4日晚，万达电影公告，公司股票将于11月5日开市起复牌。

与复牌消息同步发布的还有万达电影对万达影视收购方案，以及一份回复深交所对此次重组交易问询函的公告。公告显示，和今年6月公布的重组方案相比，万达电影调降了标的资产万达影视的交易价格。

根据这次调整的方案，万达电影收购万达影视的价格再降10亿，初步估计总价约为106.51亿元。新的支付方式变成万达电影以发行股份的方式支付标的资产全部对价，不再有现金支付。

不难看出万达电影希望成功收购万达影视的迫切之心。而万达电影对万达影视的重组也可谓一波三折。早在2016年，万达院线(后改名万达电影)就宣布拟以372亿元收购万达影视100%股权，但最后重组终止。今年6月26日，万达电影披露重组预案显示，公司拟向万达投资等21名交易对方支付现金及发行股份购买其持有的万达影视96.8262%的股权，交易价格约为116.19亿元。而在11月4日晚间，万达电影最新发布的公告显示，此次交易标的资产的交易价格将以2018年7月31日为评估基准日出具的评估结果为基础协商确定，经初步预估确定交易价格约为106.51亿元，较6月的交易作价有所缩减。

一位业内人士向记者表示：“万达电影欲收购万达影视，也是想完成全产业链布局，发挥上市公司娱乐生态圈内的协同效应，以此来夯实国内电影市场的龙头地位。”

梳理万达影视的营收结构可以看出，纵使拥有多元业务，电影投资制作才是最核心的一张牌。今年1-3月，电影及相关业务营收约7.17亿元，占总营收超80%。

有观点认为，万达电影是重资产模式，模式是结合万达地产的商圈资源，在商场里建立影院。这样做的好处是可以使电影院以及商圈互相影响，但缺点也同样存在，就是一荣俱荣一损俱损。