阿里巴巴一亿新消费者77%来自下沉市场 部分重资产业务拖后腿或拉低净利润

长江商报记者 陈妮希

有了双十一电商大促打底，阿里这一期的财报可谓“漂亮”。

5月15日，阿里巴巴集团发布2019财年第四季度财报及2019财年业绩，强劲开启天猫618。本财年，阿里巴巴集团收入达3768.44亿元，第四季度收入达934.98亿元人民币，同比增长均达到51%，高于上一季度同期增速。

不过，长江商报记者发现，阿里高速增长的背后，也是部分新业务商业化漫漫爬坡的缩影。

一亿新消费者77%来自下沉市场

过去一年，阿里的用户活跃度不减，在互联网红利日渐薄弱下，仍表现出较好的增长势头。

财报显示，过去一年阿里巴巴中国零售平台用户增长强劲。截至2019年3月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期和上一季度上涨1.04亿和2200万。

财报称，淘宝对下沉市场的加速渗透，是阿里核心电商业务高速增长的重要引擎。淘宝天猫即将开启史上最多品牌参与、最大规模让利的618狂欢，带领品牌商家加速下沉，让低线城市、县域和农村的消费者能获得更丰富的产品和体验。

“阿里巴巴正日益成为中国消费的日常代名词，全年活跃消费者达到6.54亿，并不断扩大我们在下沉市场的渗透率。”阿里巴巴集团CEO张勇表示，“我们的云、数据技术以及新零售的巨大拉动作用，使得我们能够持续变革企业在中国和其他新兴市场的运营方式，这将有利于我们的长期增长。”

电商业务增速高于营收业务 部分重资产业务拖后腿

随着阿里巴巴公布财报，互联网巨头的生态业务版图运行情况也浮出水面。

目前来看，电商业务仍然是阿里巴巴的核心业务。最新季度核心电商营收为788.94亿元，同比增长54%，高于上季度的40%增速，也高于阿里巴巴本季度的营收总增速。

不过，在一片向荣的“欢喜”数字的另一面，也有还徘徊于商业化进程的“忧愁”。其中，阿里巴巴本季度在重资产业务（饿了么、菜鸟、盒马、Lazada等）的利润率为-26%，上季度为-31%，另外，阿里影业上季度的亏损率为-50%，相较于上季度的-93%有较大幅度的改善。

对此，一位证券人士记者分析，阿里部分新业务商业化还处在摸索阶段，这就需要持续补贴，或拉低净利润。

也有分析师认为，阿里巴巴积极的投资策略可能会降低公司的中期利润率，不过其投资有望将业务扩展至中国消费市场的各个角落，为未来的增长奠定基础。

阿里则把其视为创造新价值的铺路石。“我们在本季度及财年再次取得坚实成果，收入同比增长51%，用户增长强劲，生态互动表现活跃，”阿里巴巴集团首席财务官武卫表示，“过去数年，我们稳定的利润增长和现金流让我们得以加强核心业务，投资新业务以及为客户创造独特价值。这些投资拓展了我们整体的目标市场，为长远发展打下良好基础。”

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