新东方业绩回暖：单季增收超10亿美元   加速发力K12业务成营收主要来源

●长江商报记者 江楚雅

有着26年历史的教培巨头新东方在线科技控股有限公司（以下简称“新东方”，01797.HK）实现扭亏为盈。

10月22日，新东方发布2020财年第一季财报显示，公司净收入10.72亿美元，同比增24.6%；运营利润2.46亿美元，同比增52.6%；归属于公司股东的净利润2.09亿美元，同比增69.6%。

值得注意的是，自2006年上市以来，新东方股价累计涨幅近30倍，推动上涨的主要因素之一是切入新赛道，从留学培训业务切入K12课外培训业务。

2020财年第一季新东方K12中小学全科教育业务持续发展，取得约35%的收入增长，仍是业绩增长的主要推动力。其中，中学业务取得同比约33%的收入增长，小学业务收入则同比增长约38%。

业绩扭亏为盈

新东方曾以连续五年盈利的佳绩，被外界视为在线教育领域的龙头，于今年3月登陆港交所，成为港股市场在线教育第一股。

3个月前，新东方发布的2019财年第四季度财报及全年财务业绩，显示四年以来首次出现年度净利润下滑，被质疑陷入“中年危机”。不过，随着开学季的到来和对监管政策的适应，业绩出现反弹。

据新东方2020财年第一季度业绩显示，净收入为10.72亿美元，同比增长24.6%；运营利润为2.46亿美元，同比增长52.6%；归属于新东方的净利润约为2.09亿美元，同比增长69.6%；调整后每股收益为1.45美元，同比增长25.3%。

对此，新东方董事会主席俞敏洪表示：“我们很高兴在2020财年取得良好的发展势头。不仅净收入同比增长24.6%，超出预期上限，而且运营利润率同比也获得明显提高。”

富途点评表示，中国教育行业的需求高涨，新东方依靠长久以来树立的品牌形象，遍布全国大部分地区的学校网点，在竞争激烈的市场中仍保持快速增长，本季度也显示出强大的盈利能力。

事实上，新东方的营收增速自2019财年以来已连续五个季度维持在20%至30%区间内，不复2018财年36%的高增速局面，开始进入稳步发展的新阶段。

K12业务成主要营收来源

自2006年上市以来，新东方股价累计涨幅近30倍，推动上涨的主要因素之一是从留学培训业务切入K12课外培训业务。

公开资料显示，K12是指从幼儿园（通常5~6岁）到十二年级（通常17~18岁）阶段的学生。在中国，K12教育通常指小学6年、初中3年和高中3年基础教育课程，涵盖课外辅导、培训以及学校信息化，在培训形式上，又可分为民办教育、线下教育和在线教育。

随着互联网的发展，K12在线教育培训市场规模不断扩大。据公开数据显示，K12在线用户规模呈现递增态势。2016年至2018年的K12在线用户规模则更大且增加得更为快速，分别达到1532.7万人、1749.7万人、1968.9万人。

新东方也越来越看重在K12的影响力，课程设置上涵盖了中小学以及高中的大部分学科的教学内容，在2019财年，其K12付费学生人次同比增加209.2%。其中，东方优播的付费学生人次同比增加316.1%。营收方面，K12业务营收由2018财年的0.88亿元元增长至1.59亿元，同比增长80.8%。

目前，K12业务已经成为新东方重要营收来源，也贡献了主要增长。根据招商证券研报数据，K12业务旗下的优能中学、泡泡少儿占营收比重合计达65%。

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