华正新材核心产品产销提升净利首次破亿   推6.5亿定增扩产预计年均增收近14亿

长江商报记者 徐佳

国内覆铜板领域头部厂商华正新材（603186.SH）业绩重回上行通道。

前日晚华正新材披露年度报告，2019年公司实现营业收入20.26亿元，同比增长18.19%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.02亿元，同比增长40.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）8877.19万元，同比增长51.48%。

这不仅是华正新材首次实现净利过亿，也是公司上市三年来取得的最高业绩增速。

由于5G的飞速发展，华正新材作为上游厂商也需要通过扩大产能来满足未来高速增长的终端需求。在此基础上，华正新材践行再融资新规，对去年已过会的定增方案进行修改，计划非公开发行股票募集资金不超过6.5亿元，用于项目扩产及补充流动资金。

根据公司计划，募投项目中的青山湖扩产项目达成，预计年均营业收入13.68亿元，净利润1.4亿元，届时华正新材的产业规模将进一步扩大，行业地位也将得以巩固。

核心覆铜板产品产销量提升超四成

公开资料显示，华正新材主要从事覆铜板材料、功能性复合材料和交通物流用复合材料等产品的设计、研发、生产及销售，为国内覆铜板行业的领军企业，2017年初在沪市主板上市。

由于所处覆铜板行业具有一定的周期性特征，登陆资本市场后的华正新材业绩有所波动。

2017年和2018年，华正新材分别实现营业收入15.13亿元、17.14亿元，同比增长21.12%、10.85%；净利润9359.78万元、7274.17万元，同比增长10.38%、-22.28%。

不过，随着主营产品覆铜板销量提升，以及成功并购扬州麦斯通，去年华正新材业绩止跌回升，增速达到上市以来的最高水平。

年报显示，2019年华正新材实现营业收入20.26亿元，同比增长18.19%；净利润1.02亿元，同比增长40.42%；扣非后净利润8877.19万元，同比增长51.48%。这也是公司首次实现净利润破亿。

具体来看，报告期内华正新材主营业务复合材料合计实现营业收入19.98亿元，同比增长18.45%；营业成本16.11亿元，同比增长16.12%，增速低于营收，这也带动了当期公司主业毛利率同比增加1.61个百分点，达到19.38%。

其中，2019年华正新材生产覆铜板1422.84万张，比上年增加40.23%；销售覆铜板1417.49万张，比上年增加44.42%。报告期内覆铜板产品实现营业收入14.07亿元，占当期营业总收入的比例达到69.45%；该产品毛利率17.5%，较上年增加2.43个百分点。

此外，公司导热材料、功能性复合材料、交通物流用复合材料和其他材料分别实现营业收入1.58亿元、1.35亿元、2.56亿元、0.42亿元，对应毛利率24.86%、33.45%、21.02%、6.78%，同比增加0.46、7.01、-1.11、3.66个百分点，整体基本保持稳定。

而从其经营质量来看，尽管近三年来华正新材业绩表现呈一定波动，但其经营现金流依旧保持稳健增长。

2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为0.79亿元、0.92亿元、1.25亿元，增速分别达到1312%、15.76%、36.54%，合计为2.96亿元，占近三年公司净利润总额的比例达到110.44%。

拟定增6.5亿扩大产能

随着5G时代到来，华正新材核心产品覆铜板的需求也将快速增加。在此情况下，建设高频、高速覆铜板的生产基地，也是上市公司顺应5G、物联网发展趋势的重要举措。

同日华正新材也披露了修正后的定增预案，公司拟向包括控股股东华立集团或其指定的控制的企业在内的不超过25名（含10名）特定投资者，非公开发行股份数量不超过2587万股，募集资金总额不超过6.5亿元人民币，在扣除发行费用后分别投资于“年产650万平米高频高速覆铜板青山湖制造基地二期项目”及“补充流动资金”。

长江商报记者注意到，此次定增方案早在去年4月份就已提出，并于去年12月13日获得中国证监会发审委审核通过，今年1月份拿到批文。不过，随着上月再融资新规出台，华正新材也在此基础上依照新规对此定增方案进行更新。

根据公司测算，青山湖项目建设期为两年，该项目正常达产年度，预计年均营业收入13.68亿元，净利润1.4亿元。

华正新材特别指出，本次募投项目的实施，是公司把握国家在新能源产业和新兴消费电子领域政策支持、顺应新能源行业和新兴消费电子领域蓬勃发展市场机遇的重要举措，符合公司进一步优化生产工艺、扩大先进产能、深化业务布局、实现协同发展的战略规划。

此外，截至2019年末，华正新材总资产24.11亿元，负债总额16.58亿元，资产负债率68.8%，在同行业中处于较高的水平。而募集资金到位后，公司发展的资金压力也将得到有效缓解，降低资产负债率，优化上市公司资本结构。

另一方面，推出首次增发的同时，华正新材每年也保持着较为稳定的现金分红率。2017年至2019年，华正新材分别推出10派1.5、10派1.5、10派1.7的现金分红方案，分别派发现金红利2198.95万元、1940.25万元、1960.05万元，三年合计派发6099.25万元，占公司近三年净利润总额的22.52%。

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