保隆科技拟对子公司增资3亿 溢价5倍收购龙感科技控股权

长江商报奔腾新闻记者 蔡嘉

2月23日晚间，保隆科技（603197.SH）披露对外收购方案，公司全资子公司上海保隆汽车科技（安徽）有限公司（以下简称“合肥保隆”）拟以现金方式收购上海龙感汽车科技有限公司（以下简称“龙感科技”）55.74%的股权，交易对价拟为1.73亿元。

本次交易完成后，合肥保隆将持有龙感科技55.74%的股权，龙感科技将成为上市公司控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

据保隆科技介绍，本次交易标的龙感科技的主要业务为车用速度位置类传感器，该类传感器在燃油车有广泛的应用，而随着汽车智能化和电动化的发展，其应用场景有了进一步的扩展，同类产品供应商主要是博世、大陆、泰科电子等外资厂商，国产替代空间较大。

保隆科技认为，本次交易完成后，将使公司在车用速度位置传感器的领域成为国内的领先供应商，并在其中一些细分的应用里面成为行业的领导者，如轮速传感器。

通过跟公司原有的车用传感器业务的整合，能大幅提高公司车用传感器的业务规模，扩大销售收入，强化与客户之间的合作关系。同时还能通过协同采购来有效降低原材料的采购成本，实现对车用传感器业务盈利能力的进一步提升。

不过，长江商报奔腾新闻记者注意到，本次交易存在极高的溢价。以2021年9月30日为评估基准日，标的公司股东全部权益价值估值为3.86亿元，所有者权益账面机制6378.09万元，估值增值3.22亿元，增值率504.88%。本次交易的标的公司55.74%股份的交易价格拟为1.73亿元。

这就意味着，本次收购的成本大于标的公司相应股份可辨认净资产公允价值，将形成商誉。若标的公司未来出现业绩不及预期情况，则公司可能出现商誉减值风险。

从盈利能力上来看，2020年和2021年前九月，龙感科技分别实现营业收入1.08亿元、9140.39万元，净利润2430.64万元、1912.13万元。

截至2021年9月末，龙感科技资产总额1.24亿元，负债总额6063.13万元，所有者权益6378.09万元。

值得一提的是，作为本次交易的收购主体，保隆科技子公司合肥保隆也将获得来自于上市公司的资金支持。

保隆科技同日披露，公司拟对2021年定增募投项目进行变更，原定于投入6.48亿元募资的“年产 2680万支车用传感器项目”，变更为在该项目的基础上新增“年新增150万只智能电控减振器项目”“收购龙感科技55.74%股权项目”。

上述三大项目的实施主体均为合肥保隆，考虑到项目进展进程，本次公司拟先以募集资金3亿元对合肥保隆增资。本次增资款全部计入合肥保隆的注册资本，增资完成后，合肥保隆的注册资本由3亿元增加至6亿元，仍为保隆科技的全资子公司。

合肥保隆获得上述增资后，将用于保隆科技非公开发行股票募集资金投资项目“年新增150万只智能电控减振器项目”及“收购龙感科技55.74%股权项目”，并对募集资金进行专户存储。

资料显示，保隆科技主要从事汽车智能化和轻量化产品的研发、制造和销售，2017年5月上市。2021年前九月，保隆科技实现营业收入和净利润分别为28.39亿元、2.24亿元，同比增长22.86%、59.66%。

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