商汤科技限售解除跌47%股价破发 四年累亏377亿何时走出盈利困局

长江商报奔腾新闻记者 明鸿泽

港股市场上AI第一股商汤科技（0020.HK）股价接近腰斩。

6月30日，早盘，商汤科技一度跌超50%。至下午交易结束，跌幅为46.77%，收报3.13港元/股。这一股价已明显低于3.85港元/股的首发价格，首次出现破发。

2021年的倒数第二个交易日，几经波折，商汤科技终于登陆了港交所。顶着AI第一股的光环，商汤科技也曾遭资本追捧，今年1月4日，股价曾涨至9.7港元/股。股价大涨，带来的是市值飙升，上市后，市值1500亿港元飙升至3250亿港元。但在随后的时间里，商汤科技股价处于调整状态，到6月29日，股价为5.88港元/股。6月30日早盘大跌，市值缩水至1099亿港元。

商汤科技一日大跌超40%，与其限售解除有关，解禁的几乎是所有的上市前投资者和基石投资者。商汤科技为此作出应对之策，商汤科技高管及若干管理层作出自愿禁售承诺，管理层对本集团长期价值及前景充满信心。

商汤科技公告称，20.02亿股B类股份自愿禁售，控股股东间接控制B类股份分配。

但从二级市场上的股价反应来看，高管及若干管理层作出自愿禁售承诺，对股价的稳定性影响并不大。市场似乎仍然担忧，资本在解除限售后会撤退。

上市之时，商汤科技引入了9名基石，且基石发生变更，最新基石为，中国诚通发起设立的混合所有制改革基金、国盛海外香港、上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港未变，新引入上海徐汇资本、国泰君安、香港科技园创投基金、希玛眼科、泰州文旅等。

此外，软银资本、阿里持股、春华资本、银湖资本、IDG、国调基金等均持有商汤科技，公司的股东榜堪称豪华。

商汤科技是中国AI头部公司，由香港中文大学信息工程系教授汤晓鸥带队创办，历经12轮融资，融资总额超过12亿美元。公司集结了3593位科学家进行深入研发，2018年至2021年，公司研发投入分别为8.49亿元、19.16亿元、24.54亿元、36.14亿元，逐年在增加。

随着股价破发，基石投资者开始盈转亏，软银资本等获利也所剩无几。市场担忧资本撤退。

目前，商汤科技尚处于亏损状态。2018年至2021年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（简称净利润）分别为亏损34.28亿元、49.63亿元、121.58亿元、171.40亿元，合计亏损376.89亿元。

分析人士称，商汤科技在全球竞赛中获得70多项冠军。但是，公司没有代表性产品，无法通过销售商品进行盈利。要想等技术落地，实现盈利短期内仍有较大难度。

商汤科技还面临着竞争压力。越来越多的AI冲击资本市场，华为、百度等科技公司也都对AI表现出较大兴趣。

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