中国资本市场全面深化改革持续推进 证监会同意上证50股指期权上市交易

长江商报消息 ●长江商报记者 刘倩雯

中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）将上市今年第3只金融期权品种。

证监会12月9日宣布，证监会近日同意中国金融期货交易所开展上证50股指期权交易。相关合约正式挂牌交易时间为2022年12月19日。

上证50股指期权， 是继中证1000股指期货和股指期权之后，中金所2022年上市的第3只新品种。

全面深化资本市场改革

股指期权是资本市场的风险管理工具，是多层次资本市场的重要组成部分。近年来，我国股票市场规模稳步扩大，投资者风险管理需求随之增加。证监会表示，上市上证50股指期权，有利于全面深化资本市场改革，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善资本市场稳定机制，促进资本市场平稳健康发展。

此前，中金所就制定了《上证50股指期权合约》（征求意见稿）（下称“《合约》”）和《中国金融期货交易所股指期权合约交易细则》（修订征求意见稿）（下称“《细则》”），并向社会公开征求意见。中金所称，《合约》和《细则》是为使新产品研发设计更加合理，满足市场参与者需求，充分听取市场意见。

标的方面，根据《合约》，上证50股指期权的合约标的是上海证券交易所编制和发布的上证50指数。上证50指数以上证180指数样本为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具有代表性的50只证券作为样本，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。

相关参数方面，整体来看，上证50股指期权合约的其他主要条款均与已上市的沪深300股指期权、中证1000股指期权产品保持一致。例如，合约乘数为每点人民币100元。合约类型为看涨期权、看跌期权。报价单位为指数点。最小变动价位为0.2点。

涨跌幅方面，上证50股指期权合约每日价格最大波动限制为上一交易日上证50指数收盘价的±10%。合约月份为当月、下两个月及随后三个季月。行权价格覆盖上证50指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围。

行权和交易时间方面，上证50股指期权合约的行权方式为欧式。交易时间为9时30分至11时30分，13时00分至15时00分。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。到期日同最后交易日。

交割方面，上证50股指期权合约交割方式为现金交割。上证50股指期权合约看涨期权交易代码为HO合约月份-C-行权价格，看跌期权交易代码为HO合约月份-P-行权价格。

发挥金融期货市场风险管理功能

中金所指出，推出上证50股指期权，是落实资本市场全面深化改革总体方案任务的重要举措之一，也是支持上海国际金融中心和浦东新区社会主义现代化建设引领区的一项具体举措，将进一步丰富金融期货产品体系，满足投资者日益多元化的风险管理和财富管理需求，有利于增强市场稳定性和韧性，助力中国特色现代资本市场建设。

中金所强调，上证50股指期权上市后，将与上证50股指期货、上证50ETF期权协同发展，更好发挥金融期货市场风险管理等市场功能。

上证50ETF期权作为第一个上市的金融期权品种，其2015年2月上市至今已有着将近8年的发展时间与投资者积累。有专家认为，50ETF期权的前期运行，是对上证50股指期权的有力探索。

值得注意的是，上证50ETF期权与上证50股指期权在合约规则等方面仍有一定区别，两者最大的区别在于交割，一个是现金交割，一个是现货交割。50股指期权的推出一定程度上填补了50指数在期权产品没有现金交割品种的空白。

数据显示，中金所11月份总成交量为1839.73万手，成交额为16万亿元，分别占全国市场的2.63%和30.28%，同比分别增长84.51%和71.00%，环比分别增长52.21%和64.70%；前11个月累计成交量为1.4亿手，累计成交额为120.71万亿元，同比分别增长23.58%和11.45%，分别占全国市场的2.26%和24.79%。

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