东方电热拟20亿加码高端锂电产业链   需求强劲前九月合同负债大增165%

        ●长江商报记者 潘瑞冬   

    东方电热（300217.SZ）继续在新能源的路上持续狂奔。

    近日，东方电热在公告中披露，其全资子公司江苏东方九天新能源材料有限公司（简称“东方九天”）拟在泰兴黄桥经济开发区建设高端锂电池外壳用预镀镍钢带项目，项目总投资不低于20亿元。

    截至目前，东方电热已有投建的2万吨锂电池预镀镍钢基带项目，预计明年落地。若上述项目后续顺利投产，则公司预镀镍产能预计将超6万吨。

    长江商报记者发现，今年前三季度，东方电热业绩表现靓丽，实现营收26.67亿元，同比增长27.72%；归母净利润和扣非净利润分别为2.36亿元、2.17亿元，同比大增189.97%、159.94%。

    受益于多晶硅和新能源汽车的高景气度，东方电热的合同负债亦大幅增长，为未来业绩提供了保障。截至9月末，公司的合同负债为14.7亿元，较期初飙升165.47%。订单饱满，公司经营活动现金流也由负转正，现金回收能力大幅增加。

    20亿加码预镀镍钢带项目

    东方电热欲继续加码高端锂电池外壳用预镀镍钢带项目。

    根据12月15日公告，东方电热全资子公司东方九天与江苏泰兴黄桥经济开发区管理委员会签订《项目投资协议书》，黄桥经开区计划出让约120亩土地作为项目建设用地，东方九天计划总投资不低于20亿元，建设高端锂电池外壳用预镀镍钢带项目。

    项目建设工期拟定为2年，最晚不迟于2023年7月开工建设，三年内项目达产达效后须达到不低于680万／亩销售、30万元／亩的税收产出。按照协议要求，项目落地后有望为公司每年增加8.16亿元营业收入。

    资料显示，随着新能源汽车和消费电子领域需求增长，2025年全球预镀镍材料的需求量预计将达到60—70万吨，市场空间较大。

    在此背景下，东方电热推动预镀镍国产替代化升级，积极扩产满足需求。截至目前，公司已有投建2万吨锂电池预镀镍钢基带项目，预计明年落地。若泰兴黄桥基地落地，则公司预镀镍产能预计将超6万吨。

    产能还正在建设，但需求订单已经签订。

    回溯公告，9月14日，东方电热曾发布与东山精密的框架协议，协议涉及锂电池钢壳预镀镍钢基带领域的产品开发及技术合作，东山精密承诺向东方电热采购总量不低于5万吨锂电池钢壳预镀镍钢基带，协议有效期为2022年9月8日至2028年12月31日，该订单金额或高达11亿元。

    东方电热表示，该协议的签订，标志着公司相关产品得到了新能源汽车结构件行业客户的充分认可。

    事实上，在此之前，东方电热就为锂电池预镀镍钢基带项目的扩展在做准备，持续加码新能源板块。9月初，公司主要投资于年产50台高温高效电加热装备项目和年产2万吨锂电池预镀镍钢基带项目的定增计划获得证监会批准。该次募资金额不超过2.98亿元。

    合同负债大增165.47%

    资料显示，东方电热主要从事高性能电加热器及其控制系统的自主研发，目前是国内最大的空调辅助电加热器制造商，同时也是国内市场上极少数实现规模化生产多晶硅电加热系统的供应商。

    三季报显示，东方电热今年1—9月实现营收26.67亿元，同比增长27.72%；归母净利润和扣非净利润分别为2.36亿元、2.17亿元，同比大增189.97%、159.94%。其中，新能源装备制造业务和新能源汽车元器件均实现翻倍增长。

    在新能源两项业务热度不断攀升的背景下，东方电热下游客户积极下单。截至9月末，公司的合同负债为14.7亿元，较期初的5.54亿元飙升165.47%，较去年同期的7.23亿元，增加了103.32%。

    在业绩持续向好的背景下，东方电热的经营活动现金流从上期的净流出1.27亿元转为净流入3.67亿元，现金回收能力大幅增加。

    此外，根据长城证券研报，截至目前，东方电热的新能源装备制造业务今年的新签订单金额合计为30.81亿元（含税），在手订单丰厚，预计在手订单大部分将于明年确认销售收入。

    值得一提的是，上半年光伏行业维持高景气度，全国多晶硅产量约36.5万吨，同比增长53.4%。而东方电热是国内极少数生产多晶硅还原炉、冷氢化用电加热器的企业，市场占有率位居行业前列。

    根据公司发布的调研活动信息的公告显示，国内生产多晶硅还原炉的企业主要为东方电热和双良节能，市场份额基本上是对半分。此外，公司的冷氢化用电加热器占据市场90%以上的份额，利润空间有望进一步打开。

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