南航物流拟IPO募资60.8亿元“买飞机” 三大航物流将齐聚A股

长江商报奔腾新闻记者 张璐

继东航物流2021年完成A股上市，国货航2023年9月深主板IPO过会后，南方航空物流股份有限公司（以下简称“南航物流”）也公布主板IPO申报稿，三大航物流板块混改上市即将齐聚A股。

1月3日，南航物流公布主板IPO申报稿，宣称计划募资60.8亿元，其中，56亿元用于购置全货机，4.8亿元用于信息化及数字化建设。

对于此次分拆上市，南方航空方面表示，从中长期来看，有利于拓宽融资渠道，引入市场化资本支持航空物流产业建设、缓解上市公司资本支出压力，进一步提高市场综合竞争力、扩大业务布局。

据悉，南航物流借助全球化的航线网络，广深、上海的综合性航空物流枢纽，打造多层次的航空物流产品体系，已成为国内领先的航空物流服务供应商之一。公司主营业务可分为航空速运、地面综合服务和供应链综合解决方案。截至2022年12月31日，南方航空持有南航物流55%的股份，南航集团直接及间接持有南航股份66.52%的股份。

从业绩来看，南航物流在疫情之前的运营效果较为理想，但2020年之后受疫情影响，其业绩出现明显下滑。

据招股书显示，2020年—2022年，南航物流实现营业收入153.25亿元、196.88亿元、215.38亿元，其中航空速运服务占主营业务收入的比重均超过80%；同期净利润分别为40.14亿元、56.32亿元、46.48亿元。

南航物流表示，2020年至2022年，受客机腹舱运力供应大幅下降的影响，航空货运市场格局发生了较大变化，供给端运力紧缺，出现供不应求情况，航空货运价格持续攀升，行业整体处于景气高点。在此背景下南航物流2020年度至2022年度收入和净利润也总体保持在较高水平。

但2023年以来，供给端随着海运、铁路等运输网络逐渐通畅，叠加民航业复苏背景下腹舱运力的恢复，全球供应链的整体运力供给不断增加；需求端受全球经济增速放缓、欧美国家通胀水平居高不下、海外市场消费需求下降影响，航空货运需求有所下降，航空货运行业逐渐向常态化运营阶段恢复，航空运价亦逐步回落。

在此背景下，南航物流2023年上半年营业收入为77.88亿元，同比下降31.53%；净利润为12.56亿元，不过对于净利润明确的同比数据该公司未公布。

长江商报奔腾新闻记者了解到，南航物流、国货航和东航物流是我国航空物流市场主要的参与者。据悉，中国国航旗下的物流业务国货航深主板IPO已于2023年9月顺利过会，拟募资65亿元。东航旗下的东航物流则已在2021年完成A股上市。

与其他物流巨头相比，南航物流拥有航空公司背景，客机腹舱运力为其提供了额外的市场优势。在行业人士看来，疫情对航空物流业的影响正在逐步减退，市场需求向常态化回归，这为航空物流行业提供了稳定的发展环境。

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