长江商报消息 ●长江商报记者 李璟
作为盘活存量资产的重要方式之一，基础设施REITs有效连接了实体经济和资本市场，既是基础设施领域也是金融领域的一项重要创新。
7月26日，国家发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（简称《通知》），提出全面推动基础设施REITs常态化发行。
据了解，我国基础设施REITs试点工作于2020年4月正式启动，首批9个基础设施REITs试点项目于2021年6月挂牌上市。试点以来，制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健。
截至目前，国家发改委已向中国证监会推荐67个项目（含扩募项目），其中44个项目发行上市，共发售基金1285亿元，用于新增投资的净回收资金超过510亿元，可带动新项目总投资超过6400亿元。据统计，上市基础设施REITs项目已累计向投资者分红超130亿元，2024年上半年中证REITs全收益指数上涨8.65%。
持续优化政策空间激发市场活力
通过将成熟的基础设施项目转化成可上市交易的公募REITs份额，能有效衔接实体经济和资本市场，对资本市场助力实体经济高质量发展、构建新发展格局具有重要意义。
6月21日，首批上市的9只基础设施REITs基金迎来上市三周年。综合来看，这9只公募基础设施REITs项目自上市以来整体保持稳健运营，各家基金还通过持续高频率分红，为投资人提供稳定收益。
例如中航首钢绿能REIT，上市以来经营业绩不断提升，2021—2023年，分别实现收入2.36亿元、4.30亿元、4.28亿元，均完成全年预测；分别实现可供分配金额1.73亿元、1.37亿元、1.07亿元，均超额完成发行预测。上市至今，该基金已累计6次分红超4.12亿元，超额完成了发行时预测目标，有效保障了投资者的现金收益。
回首三年实践以来，试点经验加速汇聚、示范效应不断显现，推动我国基础设施公募REITs市场提质扩面稳步向前。在首批9只基础设施公募REITs引领之下，“群雁活力”被加速激发，也促使我国基础设施公募REITs一级市场初步形成“首发+扩募”双轮驱动发展格局。
一方面，试点范围不断扩大，截至目前，累计已有44只基础设施公募REITs挂牌上市，首发加扩募规模逾1200亿元，涵盖资产类型由最初的收费公路、产业园、仓储物流和污水处理四大主流类型扩容至水利设施、保障性租赁住房、消费基础设施、新能源发电等领域。另一方面，我国基础设施公募REITs市场制度建设持续优化完善，围绕审核关注事项、发售业务、新购入基础设施项目、保障性租赁住房、临时报告等方面出台了一系列业务指引，引导市场规范健康发展。
值得一提的是，今年以来，随着多项利好政策出台，为我国基础设施公募REITs二级市场回暖提供了有力支撑。截至长江商报记者发稿，已上市的REITs基金中，已有36只发布了2024年二季报，其中32只二季度净利润为正，占比接近九成。
今年2月，中国证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》，对于基础设施REITs的相关会计处理和判断进行了明确，将原始权益人合并财务报表层面对于基础设施REITs其他方持有的份额定义为“权益属性工具”。4月，中国证监会发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，支持有条件的新基建、数据中心等新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs等。另外，新“国九条”也提出，推动债券和不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展。
为盘活存量资产指明新发展方向
三年发展虽有波折，但我国基础设施公募REITs规模已然站上千亿元级台阶，并在盘活存量资产、助力国家重要战略等方面取得了较大成果。
此次印发的《通知》，部署推进基础设施REITs常态化发行工作，将自今年8月1日起正式实施。这是深化投融资体制机制改革和多层次资本市场建设的重要举措，标志着具有中国特色的基础设施REITs正式迈入常态化发行的新阶段。
《通知》在深入总结试点经验的基础上，以构建常态化发行机制为目标，以市场化、法治化为遵循，以制度化、标准化、规范化为原则，全面改进和优化申报推荐制度，有利于进一步提升项目申报推荐的质量和效率，有利于投融资机制创新和资本市场改革向纵深推进。
国家发改委相关负责人指出，与试点政策相比，《通知》主要有四方面重大变化。
聚焦重点，明确审核内容和把关标准。《通知》坚持市场化、法治化精神，聚焦宏观政策符合性、投资管理合规性、回收资金使用等推荐重点，改进项目申报要求，确保有据可依、有章可循。常态化发行阶段，国家发改委不再对项目未来收益率提出要求，更多交由市场自行判断、自主决策；不再对国资转让等法律法规已有明确规定的转让事项作出要求，改由企业依法依规自行办理。
简化程序，提高申报推荐效率。《通知》简化工作流程，取消前期辅导环节，改为由省级发改委或中央企业直接申报；明确各环节时限要求，严格限定省级发改委的退回或受理时间等，进一步提高申报推荐效率。
压紧压实各方责任，确保权责一致。《通知》在简化申报流程的同时，进一步完善流程设计，压实相关各方责任。严格“退回”措施，严明惩戒纪律，对于申报时敷衍塞责、隐瞒事实、弄虚作假等情况，将视情况采取暂停受理、函告中国证监会和有关行业主管部门等监管措施。
优化政策空间，激发市场活力。调整优化规模要求，明确对于行业共性原因导致缺乏可扩募资产的项目，以及首次发行规模超50亿元的项目，可适当放宽可扩募资产的规模要求。提高回收资金使用灵活度，取消用于存量资产收购的30%比例上限，将用于补充流动资金的比例上限从10%提高至15%。
下一步，国家发改委将加强与证监会的协同配合，抓紧健全配套制度规范，协同推动常态化发行机制加快落地见效，推动盘活存量资产、更好促进投资良性循环，更好发挥资本市场服务实体经济的功能作用，助力经济高质量发展。
责编：ZB
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