乐鑫科技预盈3亿突破业绩瓶颈   股价三个月涨1.5倍陆股通增持

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

集成电路设计公司乐鑫科技（688018.SH）经营业绩继续向好。

1月15日晚，乐鑫科技发布2024年度业绩预告，公司预计实现营业收入20亿元左右，同比增长40%左右；预计归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）为3亿元到3.40亿元，同比增长120%到150%。

对于2024年全年业绩高速增长，乐鑫科技表示，营业收入增长，是由于下游各行各业数字化与智能化渗透率不断提升，新增客户放量。而归母净利润增长，除了营业收入增长外，还与毛利率稳定在40%相关。

2023年，乐鑫科技的经营业绩已经实现了快速增长，其中，归母净利润同比增长约40%。

2019年上市以来，乐鑫科技的归母净利润一度陷入增长瓶颈，2024年实现了突破。

二级市场上，2024年9月至12月，乐鑫科技股价区间涨幅1.5倍左右。在此之前，陆股通连续增持。

2024年净利预计倍增

乐鑫科技的经营业绩加速增长。

根据最新发布的业绩预告，2024年度，乐鑫科技预计实现营业收入19.85亿元到20.15亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加约5.52亿元到5.82亿元，同比增长39%到41%；预计归母净利润为3亿元到3.40亿元，与上年同期相比，将增加约1.64亿元到2.04亿元，同比增长120%到150%。

归母净利润倍增，与非经常性损益的影响并不大。公司预计2024年度的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为2.80亿元到3.20亿元，与上年同期相比，将增加约1.71亿元到2.11亿元，同比增加157%到194%。

对于乐鑫科技2024年全年业绩增长，市场早有预期。2024年前三季度，乐鑫科技实现的营业收入为14.60亿元，同比增长42.17%；归母净利润为2.51亿元，同比增长188.08%；扣非净利润2.31亿元，同比增长237.99%。

从单个季度看，2024年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为3.87亿元、5.33亿元、5.40亿元，同比增长21.71%、52.78%、49.96%；归母净利润分别为0.54亿元、0.98亿元、0.99亿元，同比增长73.43%、191.87%、340.17%。

季度数据显示，公司二、三季度的营业收入、归母净利润同比均为快速增长。

根据年度业绩预告及三季报，2024年第四季度，公司预计营业收入、归母净利润分别为5.25亿元—5.55亿元、0.49亿元—0.89亿元，同比变动幅度为29.31%—36.70%、0%—81.63%。第四季度公司营业收入保持快速增长，但归母净利润增速环比明显放缓，且绝对值低于二、三季度。

为什么第四季度会出现异常情况？

乐鑫科技对2024年的经营业绩作了简要说明。得益于下游各行各业数字化与智能化渗透率不断提升，以及2023—2024年的新增潜力客户逐步放量，公司营业收入出现了快速增长。在营业收入快速增长的情况下，公司毛利率稳定在40%左右，这使得公司归母净利润快速增长。

对于第四季度的归母净利润同比增速放缓，乐鑫科技解释，主要是2024年末根据员工实际年度绩效评价结果计提更多奖金，差额集中在第四季度，导致费用相比第三季度显著增加。

即便如此，2024年，乐鑫科技的归母净利润也突破了增长瓶颈，创了历史新高。

二级市场上，2024年9月至12月，乐鑫科技股价区间涨幅1.5倍左右。在此之前，陆股通连续增持。

研发投入占比连续超20%

经营业绩高速增长的乐鑫科技具备较强的市场竞争力。

乐鑫科技在物联网Wi-Fi MCU通信芯片领域具有领先的市场地位。根据半导体行业调查机构TSR发布的《Wireless Connectivity Market Analysis》，乐鑫科技在Wi-Fi 的分支领域Wi-Fi MCU市场中出货量第一，在大Wi-Fi市场位居全球第五，仅次于 MediaTek、Qualcomm、Realtek和Broadcom，产品具有较强的国际市场竞争力。

乐鑫科技称，公司目标将不再局限于物联网设备领域。除移动设备以外的其他领域都将成为公司Wi-Fi产品线新的目标市场，市场容量扩大至现有的2.5倍。此外，公司将继续围绕“处理+连接”的产品战略，面向多方位的AIoT SoC发展，积极开拓高速数传、蓝牙、Thread、高性能SoC等新的市场领域。

在2024年业绩预告中，乐鑫科技称，公司长期以来坚持2D2B（to Developer to Business）的商业模式，目前已发展成为一家物联网技术生态型公司。伴随着公司开发者生态持续壮大，ESP32的身影出现在全球各地，各行各业智能化方案不断推陈出新，进一步拓展了物联网市场的增长，助力乐鑫科技挖掘更多商业机会。

2024年，乐鑫科技的智能家居、智能照明和消费电子等核心应用市场合计实现了30%以上的增长，而能源管理、工具设备、大健康等新兴应用市场更加突出，都呈现出了高速增长。

乐鑫科技的核心技术来源均为自主研发。公司称其在嵌入式MCU无线通信芯片领域已拥有较多的技术积淀和持续创新能力，在芯片设计、人工智能、射频、设备控制、处理器、数据传输等方面均拥有了自主研发的核心技术。截至2024年6月底，乐鑫科技累计获得授权专利及软件著作权195项，其中发明专利95项。

研发投入方面，2022年、2023年，乐鑫科技研发投入分别为3.37亿元、4.04亿元，占营业收入的26.51%、28.19%。

2024年，根据业绩预告，乐鑫科技研发投入增长20%—25%，以下限计算，达到4.85亿元，约占营业收入的24%。

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