徐高明几度跨界迎“黄金时代” 老铺黄金大赚14.7亿股价飙涨20倍

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

业绩股价齐飞，港股上市的老铺黄金（06181.HK）成为市场关注的焦点。

4月2日，老铺黄金股价触及历史高点的881港元/股，再创新高。2024年6月28日，老铺黄金上市，发行价40.50港元/股，目前其股价最大涨幅已经超过20倍。

按最新市值计算，创始人徐高明父子的持股财富达911亿港元。

虽然名叫“老铺”，但老铺黄金其实是一家新兴的金饰品牌，诞生于2009年。在创立老铺黄金之前，徐高明从事过水产养殖和旅游文创行业，杀入金饰领域，他另辟蹊径，对标国际奢侈品品牌，将老铺黄金定位于高端奢侈品，而非传统的金饰品牌。

徐高明成功了，迎来了他的“黄金年代”。只有36家自营门店的老铺黄金，在2024年实现收入85.06亿元，净利14.73亿元。

品牌高溢价能否长期维持，成长空间还有多大，老铺黄金的未来发展将受到持续关注。

疯狂的黄金造富911亿港元

从水产业跨界至饰品业，黄金的“疯狂”，成就了徐高明。

徐高明出生于1964年，土生土长的岳阳人，参加工作后曾长期在岳阳水产畜牧局供职，并在水产专业深造。上世纪90年代，徐高明决定下海经商，离开了从事多年的水产行业。

1995年，徐高明在岳阳本地创办了一家旅游公司，并将业务范畴扩张至景区旅游商品和文旅纪念品领域，逐渐完成了原始资本积累。

凭借在旅游行业积累的资源和经验，徐高明于2004年成立金色宝藏，进军文化产品领域。据悉，金色宝藏旗下有两个品牌，一个叫“金色宝藏”，一个叫“老铺黄金”。前者卖的是文创旅游产品，集中在景区和寺庙，后者卖的就是金饰品，集中在商场。2009年，徐高明在北京王府井的工美大厦开出第一家老铺黄金门店，开始进军消费级黄金产品市场。彼时，徐高明儿子徐东波已经加入了老铺黄金。

到了2016年，老铺黄金从金色宝藏剥离，专注于高端珠宝市场。徐东波作为年轻一代，力推老铺黄金的品牌国际化和数字化转型，为老铺黄金注入了新的活力，帮助品牌在年轻消费者中建立起了强大的吸引力。

从财务表现来看，老铺黄金的业绩在2023年取得了较大的突破。数据显示，2021—2023年，老铺黄金的营业收入分别为12.65亿元、12.94亿元、31.8亿元，拥有人应占年内利润分别为1.14亿元、9452.9万元、4.16亿元。其中，2023年公司的营业收入和净利润增速分别达到了145.7%、340.4%。

尽管老铺黄金在高端市场中取得了一定的成功，但徐高明的资本市场之路却并未能一帆风顺，曾两次试图叩响A股资本市场的大门，却最终折戟。

2020年2月，老铺黄金与华泰联合证券签署上市辅导协议，拟在深交所中小板上市。同年6月，公司正式向证监会提交申报资料。但因发审委对关联交易等问题的严苛问询，如实际控制人控制的金色宝藏与老铺黄金的关系及独立性问题等，2021年7月，首次上市申请未通过发审委审核。

2023年，徐高明再度推动老铺黄金冲刺A股，向深交所主板提交申报资料，但被挡在受理门外。

两次折戟A股，徐高明转战港股。2024年6月28日，老铺黄金成功登陆港交所，发行价40.50港元/股。今年4月2日，老铺黄金股价触及历史最高点的881港元/股，较发行价上涨超20倍。截至4月3日收盘，老铺黄金市值达1347亿港元。

目前，徐高明、徐东波父子持有老铺黄金67.66%股份，以最新市值计算，徐高明家族的持股财富高达911亿港元。

错位竞争布局高端市场

打虎亲兄弟，上阵父子兵。在徐氏父子的共同经营下，老铺黄金成功在高端珠宝市场形成影响力。2025年，让老铺黄金出圈的，还是北京SKP老铺黄金店的排队买黄金事件。

进入2025年以来，黄金价格持续走高。国际黄金现货价格不断突破3000美元/盎司大关，国内黄金价格也已经突破700元/克大关，各品牌金价都在880元/克以上。

在金价持续走高的背景下，北京SKP老铺黄金火了，在其他金店顾客较少的情况下，老铺黄金门店却在排队购买，甚至有人排队8个小时购买，引发市场关注。

徐高明父子为老铺黄金制定了“小而美”发展战略。

据了解，在渠道布局上，徐高明只选择超高端商场。截至2024年末，公司在15个城市共开设了36家自营门店，全部位于包括SKP系和万象城系在内的具有严格准入要求的知名商业中心。

在客户选择上，徐高明也走的是高端路线，锁定奢侈品“候补队员”，即年消费5—10万轻奢群体。他以“古法黄金”为核心卖点，融合传统宫廷工艺，如花丝、錾刻等与现代设计，其中多项技艺被列为国家非物质文化遗产，通过工艺和文化内涵提升产品附加值。在售价方面，徐高明也抛弃了传统按克计价模式，采用按件定价的“一口价”策略，使产品更贴近奢侈品的定价方式，提升品牌调性。

在金价不断上涨的助力下，老铺黄金2024年的业绩爆发，实现收入85.06亿元，同比增加167.5%；毛利为35.01亿元，同比增加162.9%；公司拥有人应占年内利润14.73亿元，同比增长253.86%。虽然店铺数量较少，但老铺黄金在中国的单商场平均收入和坪效均排名第一。

虽然业绩和股价都表现强劲，但需要注意的是，老铺黄金将迎来天量解禁，这将成为公司估值的“试金石”。

据悉，老铺黄金主要股东中，港股上市前的12名股东持有14264.25万股，占比高达86.44%，这些股份将于2025年6月27日解禁，其中包括徐高明和徐东波父子。届时，徐氏父子是卖出套现，还是继续持有，解禁后对公司股价将会有何影响，长江商报记者将持续观察。

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