甘肃能源降本增效前三月预盈超4.6亿   “风光水火”并济年发电294亿千瓦时

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

重大资产重组完成，甘肃能源（000791.SZ）经营业绩达到了预期效果。

4月14日晚，甘肃能源发布了2025年第一季度业绩预告。公司预计实现归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）4.60亿元至4.90亿元，同比增长超过20%。

2024年，甘肃能源完成重大资产重组，甘肃电投常乐发电有限责任公司（以下简称“常乐公司”） 纳入公司合并报表，驱动了业绩增长。此外，公司发电成本下降。

2024年，也是受并表常乐公司影响，公司经营业绩数据较为漂亮。当年，公司实现营业收入约87亿元，同比增长24.79%；归母净利润16.44亿元，同比增长逾40%。

甘肃能源是一家主营“风光水”发电的清洁能源公司，常乐公司是西北地区最大的调峰火电项目公司，收购常乐公司后，公司实现了“风光水火”并济的电力能源布局。

截至2024年底，甘肃能源已发电控股装机容量为 753.97 万千瓦，其中，“风光水”占比约46.95%。当年，公司完成发电量294.37 亿千瓦时，同比增长29.02%。

常乐公司业绩完成率150.75%

完成对常乐公司的重大资产重组后，甘肃能源的经营业绩持续向好。

根据最新发布的今年一季度业绩预告，甘肃能源预计，公司前三个月实现的归母净利润为4.60亿元至4.90亿元，比上年同期增长 793.16%—851.41%（原报告数据），比上年同期增长 26.21%—34.44%（重述后数据）。预计扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）4.590亿元—4.89亿元，比上年同期增长 829.23%—889.96%。

甘肃能源表示，公司预计一季度的归母净利润同比增加（原报告数据），主要是 2024 年公司实施发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，常乐公司已于 2024 年 11 月正式纳入公司合并报表范围；预计归母净利润同比增加（重述后数据），主要是预计报告期内发电成本较上年同期有所下降。

今年第一季度，公司所属电站发电量 74.62 亿千瓦时，上年同期发电量 71.96 亿千瓦时（已合并常乐公司上年同期发电量），同比增加 2.66 亿千瓦时。

2024年，甘肃能源的经营业绩也为快速增长。公司实现的营业收入、归母净利润分别为86.95亿元、16.44亿元，同比增长24.79%、40.30%。这是并表的后经营业绩。

并表常乐公司后，对近三年的经营业绩进行追溯调整，甘肃能源的表现均较出色。2022年、2023年，公司的营业收入分别为56.63亿元、69.68亿元，归母净利润分别为7.29亿元、11.72亿元。

数据显示，近三年，公司营收净利连续增长。

值得一提的是，2024年，并购的标的公司常乐公司超额完成业绩承诺。

根据交易对方电投集团曾经作出的业绩承诺，2024 年度、2025 年度、2026 年度，常乐公司扣非净利润分别为11.37亿元、11.73亿元、11.99亿元。

2024年度，常乐公司实现的扣非净利润为17.14亿元，完成率达150.75%。

控股装机容量754万千瓦

收购常乐公司，甘肃能源的盈利能力明显提升，产业布局更趋完善。

根据此前披露的信息，常乐公司是西北地区最大的调峰火电项目，同时也是国家“西电东送”战略重点工程祁韶±800 千伏特高压直流输电工程的配套调峰电源，具有明显的技术优势、规模优势、外送优势等。

甘肃能源原本是一家清洁能源公司，收购火电公司常乐公司，当时曾受到质疑。甘肃能源解释称，公司发展战略目标是，成为资本市场上具有一定竞争力、能为股东创造更大价值的综合性能源电力上市公司。本次交易前，公司主要从事水力发电、风力发电、光伏发电等清洁能源项目的投资、开发、建设和运营管理。本次交易后，公司主营业务将新增火力发电业务，主营业务为水力发电、风力发电、光伏发电及火力发电。收购常乐公司，有利于公司向新能源发电相关的调峰火电业务领域扩展，将有效平衡上市公司水电、风电、光伏等清洁能源发电及调峰火电的布局，优化上市公司电源结构，形成“风光水火”并济的电源结构，增强电力业务核心竞争力。

收购常乐公司后，甘肃能源的装机容量、发电量明显增加。

根据年报，截至2024年底，公司司已发电控股装机容量为 753.97 万千瓦，较2023年底的 353.97 万千瓦增加了400万千瓦，翻了一倍多。期末，公司控股火电装机容量 400 万千瓦，控股的水电、风电、光伏装机容量分别为170.02 万千瓦、110.35 万千瓦、73.6 万千瓦，控股火电装机容量占比超过一半。

“风光水火”并济，2024年，甘肃能源完成发电量294.37 亿千瓦时，上年同期发电量 228.15 亿千瓦时（追溯调整后），同比增加66.22 亿千瓦时，增幅为29.02%。

盈利能力增强，甘肃能源的分红力度加大。2024年，公司拟派发现金红利5.84亿元，分红率为35.51%。此前的2021年至2023年，公司派发的红利分别为0.54亿元、0.96亿元、1.76亿元，分红率分别为20.89%、31.81%、33.79%。

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