A股掀“易主潮”逾30家公司扎堆 地方国资和产业资本发力积极赋能

长江商报消息 编者按

在新“国九条”政策支持下，A股市场正加速优化资源配置，企业整合趋势明显。

据不完全统计，今年初以来，A股市场上，已有超过30家公司披露筹划或完成易主事项（不含中央汇金入主8家公司），包括北方华创入主芯源微、广州国资入主孚能科技、姚劲波接盘易明医药等，覆盖了高端制造、生物医药等众多领域。

易主事项中，地方国资与产业资本成为核心参与方，积极赋能产业脱困、协同及转型升级等。

当然，易主，也是一次资本的较量，并非一帆风顺。同时，尚需警惕忽悠式易主。而这，也是监管重点打击的行为。

●长江商报记者 沈右荣

在新“国九条”“并购六条”等“新政”支持引导下，A股市场掀起了一轮上市公司易主潮。

6月6日晚，宏辉果蔬发布公告，公司控股股东、实际控制人黄俊辉正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。

近几天，先后有易明医药、安奈儿、鸿合科技等多家公司宣告易主。

据不完全统计，今年初以来，A股市场上，已有逾30家公司宣告易主、易主进展，覆盖高端制造、生物医药、现代农业、服装服饰、装备制造、矿产资源等众多领域。

本轮易主潮中，核心参与方主要为地方国资、产业资本、投资机构等。如十堰国资拟入主科德教育、北方华创分两步收购芯源微。

长江商报记者发现，本轮易主潮，除了政策支持下，还与产业转型升级有关，部分企业经营承压，急需借助转型赋能。

近期披露的海光信息与中科曙光拟换股吸收合并，则是资本与产业的双向奔赴。

分析人士表示，上市公司易主，是一次资源优化配置。新的控股股东将带来新的资源，提升上市主体竞争力。

地方国资是“揽A”核心力量

地方国资是本轮A股公司易主潮的核心参与者，且是主要力量。

5月21日晚，科德教育发布公告，公司控股股东、实际控制人吴贤良与十堰中经和道企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“中经和道”）签署了《股份转让协议》，将其所持公司23.57%的股份协议转让给中经和道，交易对价为11.42亿元。

公告称，交易完成后，中经和道将成为公司控股股东，十堰市国资委将成为公司实际控制人。中经和道将全面助力上市公司战略发展，集中优势资源，剥离油墨资产，优化产业结构，充分发挥其资源整合和资本运作能力，为上市公司业务发展赋能。

今年初，孚能科技宣布将迎来新的控股股东，广州工控及其一致行动人恒健工控新能源出资9.72亿元受让孚能科技5%股权。交易完成后，公司控股股东变更为广州工控，实控人变更为广州市人民政府。

广州工控旗下拥有万宝、五羊、万力、广日等多个知名品牌。

软包电池龙头孚能科技的经营承压。2020年上市至2023年，孚能科技营收持续增长，自11.2亿元大幅增长至164.36亿元，但归母净利润却连年亏损，四年累计亏损额达40.79亿元。2024年，虽然其大幅减亏，但仍然亏损3.32亿元。

对于持续亏损，孚能科技相关人士曾坦言，由于经营管理能力及国际市场经验仍不足以应对日益加剧的市场变化，导致公司经营业绩承压。

今年初，洪汇新材也投入了地方国资怀抱，公司实际控制人变更为锡山区国服中心。

洪汇新材的盈利能力较为稳定，但也遇到了增长瓶颈。锡山区国服中心拟入主洪汇新材，还与无锡市产业规划有关。

今年1月，无锡市宣布，支持企业开展并购重组，提出在包括新材料在内的多个重点产业领域，培育10家左右细分行业龙头上市公司。而洪汇新材是国内特种氯乙烯共聚物细分行业的头部企业。

主营精炼石油产品的博汇股份，也迎来无锡市惠山区国资办入主。

此外，衢州国资入主东风集团，天邦食品、傲农生物司法重整，厦门国资、泉州国资拟通过重组入主，厦门国资还计划入主ST中利。

上述地方国资入主，主要是出于盘活资产考虑，以及自身产业规划。

产业资本聚焦产业协同升级

相较地方国资入主上市公司的“全盘考虑”，产业资本入主上市公司的目的明确，即产业布局。

今年5月，“矿茅”紫金矿业宣布，其全资子公司紫金国际控股对藏格矿业3.92亿股股权的并购完成过户手续，进而以137.29亿元获得藏格矿业24.98%股权。叠加一致行动人持股后，紫金矿业合计控制藏格矿业26.18%，取得了藏格矿业的控制权。

这一被称为2025年第一宗并购案宣告完成，藏格矿业成为紫金矿业的控股子公司，双方将形成区域协同效应，实现优势互补。

半导体行业的“A吃A”一度引发广泛关注。

今年5月最后一天，芯源微发布公告称，公司分“两步走”进行的控制权变更已完成第一步，北方华创出资16.87亿元取得公司9.49%股权。第二步，是要约收购，北方华创出资14.48亿元取得芯源微8.41%股份。

芯源微主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，是国内唯一可以量产涂胶显影设备的厂商。北方华创主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火和晶体生长等核心工艺装备，二者产品布局有所不同，具有互补性。

“量子科技第一股”国盾量子易主，中国电信旗下的中电信量子集团接盘，目的是，促进双方在技术、业务、市场等方面协同创新、融合发展。中电信量子集团表示，将以国盾量子技术为支撑，丰富量子相关产品及服务供给，打造中国电信新的业务增长点。

至正股份的重大资产收购，虽然没有涉及易主，但也将发生脱胎换骨变化。

根据交易预案，至正股份拟以超35亿元的交易对价收购先进封装材料国际有限公司（以下简称“AAMI”）99.97%股权，同时剥离传统线缆材料业务，并引入全球半导体封装设备龙头ASMPT的全资子公司ASMPT Holding作为公司重要股东。AAMI系全球前五的半导体引线框架供应商。

交易完成后，ASMPT Holding作为重要股东，将实现上市公司股权结构和治理架构优化。而这，被认为是A股上市公司引入国际半导体龙头股东的率先示范，将有力推动半导体产业的国际合作。

海光信息拟换股吸收合并中科曙光，称得上是国产算力产业整合的标志性事件。一家是A股算力龙头企业，另一家是科创板芯片设计龙头企业，既响应了国家算力自主可控战略，也契合了全球科技竞争背景下的产业链协同需求，是一场资本与产业逻辑的双向奔赴，向资本市场释放积极信号。

至于鸿合科技、安奈儿、易明医药等公司易主，同样是产业资本在发力，寻求产业转型等，实现竞争力提升。

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