厦门港务拟61.78亿收购完善主业   标的公司首季赚1.54亿负债率38%

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 整合港口资源，厦门港务（000905.SZ）稳步推进。

8月5日晚间，厦门港务披露重组交易报告书。公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购厦门集装箱码头集团有限公司（以下简称“集装箱码头集团”或“标的公司”）70%股权，交易对价约为61.78亿元。同时，公司拟配套募资不超过35亿元，用于支付本次交易的现金对价以及产业布局等。

本次交易，既是一次关联交易，也构成重大资产重组。本次交易对方为厦门港务控股股东厦门国际港务有限公司（以下简称“国际港务”）。

厦门港务主要从事散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务与综合供应链业务，标的公司主要从事集装箱码头装卸与堆存业务，二者在业务上存在协同空间。

在厦门港务看来，本次重组，是控股股东向公司注入优质资产，有助于公司完善业务结构，提升竞争力。

集装箱码头集团持续盈利，且资产负债率较低。2025年前三个月，其盈利约1.54亿元。截至2025年3月底，其资产负债率为38.06%。

向大股东收购溢价率17.78%

厦门港务向大股东收购集装箱码头集团，方案进一步细化。

根据最新披露的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），厦门港务拟通过发行股份及支付现金的方式向控股股东国际港务购买其持有的集装箱码头集团70%股权，并向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。

本次交易，以截至2025年3月31日为评估基准日，采用资产基础法进行评估，集装箱码头集团100%股权的评估值约为88.26亿元，溢价率约为17.78%。厦门港务本次收购集装箱码头集团70%股权，交易价格约为61.78亿元。

按照草案，本次收购，现金对价为9.27亿元，股份对价为52.51亿元。厦门港务拟发行股份的数量约为7.91亿股，占本次发行股份及支付现金购买资产完成后上市公司总股本的比例约为51.60%，发行价格为6.64元/股。

目前，国际港务持有厦门港务52.16%的股份，本次交易完成后，不考虑配套募资情况下，国际港务的持股比将上升至76.84%。

本次交易的配套募资计划为，厦门港务拟向不超过35名特定投资者发行股票，募资不超过35亿元。这笔资金中，9.27亿元用于支付本次交易现金对价，9.30亿元用于厦门港多式联运智慧物流中心项目建设，7.65亿元、5.29亿元分别用于码头设备更新改造项目、翔安港区 1#—5#集装箱泊位工程项目建设，还有3.50亿元用于补充公司流动资金。

厦门港务资金并不充足。截至2025年一季度末，公司资产负债率为51.44%。期末，公司货币资金9.42亿元，有息负债21.85亿元。

截至2025年3月底，集装箱码头集团资产负债率约为38.06%。

本次收购资产及配套募资完成后，厦门港务的资产负债率将明显下降，财务状况也将得到改善。

产业协同效应显著

大股东注入优质资产，对于厦门港务而言，将有利于完善产业布局。

公开资料显示，厦门港务是福建省港口集团旗下唯一的港口上市平台，公司主要从事散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务与综合供应链业务，形成了以厦门为核心，布局漳州、泉州和潮州的东南沿海散杂货码头群。

厦门港务称，厦门港是国家综合运输体系的重要枢纽、国际集装箱干线枢纽港和重要国际航运中心，是海峡两岸交流的重要口岸和港口型国家物流枢纽，在服务国家战略上发挥着重要作用。

厦门港务认为，集装箱码头集团主要从事集装箱码头装卸与堆存业务，与上市公司现有散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务与综合供应链业务具有显著的协同效应。本次重组将国际港务下属的港口优质资产注入上市公司，有利于进一步完善上市公司主营业务结构，将上市公司打造为覆盖集装箱码头、散杂货码头、综合供应链等多个细分业务领域的综合性现代港口物流服务商，促进上市公司主业规模化、集约化、协同化发展，有利于增强上市公司的综合竞争实力。

近几年，厦门港务经营承压。2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为229.27亿元、221.47亿元，同比变动4.24%、-3.40%；归母净利润分别为2.32亿元、2亿元，同比下降5.86%、13.84%。2025年一季度，公司的营业收入、归母净利润分别为43.28亿元、0.63亿元，同比下降31.65%、18.46%。

本次拟收购的集装箱码头集团经营业绩相对较为稳定。

2023年、2024年，集装箱码头集团实现的营业收入分别为24.75亿元、26.44亿元，归母净利润分别为4.92亿元、5.67亿元，2024年的营业收入、归母净利润均较2023年有明显增长。

2025年一季度，集装箱码头集团实现的营业收入、归母净利润分别为6.69亿元、1.54亿元。

2023年、2024年及2025年一季度，集装箱码头集团的经营现金流净额分别为12.58亿元、13.44亿元、2.44亿元，均为净流入。

从上述数据看，虽然集装箱码头集团的年度营业收入远远低于厦门港务，但归母净利润明显高于厦门港务，说明标的公司盈利能力明显较强。

据此判断，如果本次收购交易顺利完成，厦门港务的盈利能力也将得到明显提升。

此外，本次配套募资完成后，随着相关项目建设完成，厦门港务的综合竞争力、盈利能力将得到进一步提升。

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