公募基金规模逼近37万亿年内七创新高 10月货基猛增3855亿贡献率达177%

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

公募基金整体规模继续增长，但10月的增长结构与此前相比发生较大变化。

11月28日，中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）发布最新一期公募基金市场数据。截至2025年10月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.96万亿元，较2025年9月末时的36.74万亿元环比增长0.60%。

据了解，公募基金自6月底首次跨越34万亿元、7月底突破35万亿元之后，8月迎新的里程碑，突破36万亿元，此后9月和10月连续增长，年内已经七次创出历史新高。

长江商报记者注意到，债市延续2025年波动趋势，10月的债券基金规模下降达1043亿元，在各类基金中降幅最大。同样，10月股票市场波动较大，股票基金和混合基金均有不同程度缩水。

同期，货币基金却大幅增加，成为10月份公募基金规模增长的最大支柱，单月增长3855.36亿元，贡献率高达177%。

货基猛增股债缩水

公募基金最新规模数据出炉，截至2025年10月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.96万亿元。

据了解，2025年内，公募基金规模连续7个月刷新新高，2025年4月、5月、6月、7月、8月、9月和10月末的规模分别为33.12万亿元、33.74万亿元、34.39万亿元、35.08万亿元、36.25万亿元、36.74万亿元、36.96万亿元，10月底，公募基金净资产规模逼近37万亿元。

2025年以来，经济持续复苏和股市持续回暖，支持公募基金总规模持续攀升。9月之前，股票型基金和混合型基金在公募规模增长中起到举足轻重的作用。

8月底，股票型基金规模达5.55万亿元，与7月底的4.92万亿元相比，增长约6280.69亿元；从份额来看，8月底股票基金总份额约为3.52万亿份，与7月底的3.44万亿份相比，增长797亿份。9月份，股票基金继续增加4042.17亿元，份额增加1575.42亿份。8月和9月，股票基金份额的增长幅度小于规模的增长幅度，这意味着股票基金的规模增长主要由净值增长贡献。

混合基金方面，8月底，混合基金的规模达到4.16万亿元，与7月底的3.83万亿元相比，增长约3327.04亿元。9月份，混合基金规模继续增长1515.45亿元。

长江商报记者注意到，与8月和9月股票基金和混合基金支撑公募基金规模增长不同，10月份公募基金的增长主要依靠货币基金。截至10月底，货币基金的规模达1.51万亿元，较9月底增加了3855.36亿元，成为10月份增长最多的基金类型，贡献率达177%。

此外，截至10月底，QDII基金与9月底相比小幅增长283.87亿元；QDII基金总份额达7367.27亿份，与9月底相比增长488.02亿份。规模、份额双增，体现出投资者正在积极投资QDII基金。不过由于额度限制，QDII基金的规模增量有限。

但是，股票基金和混合基金一改此前大幅增长趋势，在10月出现了不同程度的下降。

截至10月底，股票基金和混合基金较9月底分别下降了289.24亿元、548.12亿元，背后是10月资本市场震荡加剧，权益类产品整体业绩承压。

下降更多的是债券基金。2025年以来，市场本身就呈现“股强债弱”格局，债券基金在10月份延续了此前规模下降的趋势。8月份，债券基金规模下降285.05亿元，9月份，债券基金有微弱回升，回升仅63.11亿元，到10月份，债券基金受到市场利率等因素影响，债基规模降幅再度扩大，10月份下降高达1043.22亿元，与此同时，债券基金的份额也下降了1338.91亿份。

可以看到，虽然债市前期回调较多，近期步入窄幅震荡状态，但仍有部分资金选择赎回。此外，投资者担忧赎回费率抬升，债券基金也存在赎回压力。年末，银行等机构为了兑现历史浮盈，也多选择了抛售债券，落袋为安。

前10大重仓股“三进三出”

随着2025年三季报披露完毕，公募基金的持仓分布也出炉。

根据天相投顾统计数据，截至2025年三季度末，主动股混基金的重仓股TOP10中，宁德时代排名榜首，值得一提的是，宁德时代已经连续三个季度成为公募基金的第一大重仓股。

第三季度，公募基金业对电子行业股票更加青睐。2025年三季度，主动股混基金增持前三是中际旭创、新易盛和工业富联，增持市值分别为401.74亿元、369.30亿元和341.20亿元。随着公募基金的增持，这三家公司也进入公募基金前10大重仓股。

与之相对的是，招商银行、小米集团-W和美的集团，在三季度末消失在前10榜单。数据显示，公募基金三季度减持前3名分别为美的集团、招商银行和顺丰控股，减持市值分别为88.51亿元、75.68亿元和74.70亿元。小米集团-W消失在前10大重仓股，与其股价在高位震荡，没有跟上其他重仓股的涨幅有关。

从三季度涨跌幅来看，增持TOP10股票全部上涨，其中工业富联、新易盛、中际旭创、寒武纪和深南电路的涨幅超过100%，工业富联的涨幅超200%；减持TOP10股票绝大部分下跌，其中顺丰控股和江苏银行的跌幅超过10%。

业内人士表示，科技赛道的爆发式增长，既是国产替代与技术突破的成果，更是国家科技自立自强战略的资本市场投影。

除了加仓外，公募基金也青睐电子行业上市公司定增项目。2025年以来，公募机构参与了寒武纪、盛美上海、芯原股份、胜宏科技等13只电子行业标的的定增，合计获配金额达89.86亿元。紧随其后的是医药生物行业，2025年以来公募机构参与了百利天恒、迪哲医药等6只医药标的定增，合计获配金额达45.18亿元。

对于公募基金大举增持科技股，银华基金基金经理李晓星表示，AI仍是全球科技创新的主线。国产算力需求端旺盛，供应链瓶颈在逐步解决，展望2026年高增长可期。重点关注AI硬件创新带来的消费电子相关投资机会。全球范围内，AI行业呈现爆发式增长的趋势，国内互联网厂商加大AI方面的资本开支，同时业绩保持稳定的增长态势，在不远的将来，AI带动的收入利润占比将逐渐提升，目前估值仍处于合理区间。

Wind数据显示，截至11月12日，四季度以来公募机构合计开展调研10115次，环比上升超50%，其中，调研的科创板、创业板个股占比近六成，主要聚焦在工业机械、电子元件、电气设备与集成电路等四大核心板块，显示机构四季度的关注重心仍聚焦于成长领域。

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