邵阳液压6亿重组深化高端制造布局   1.65亿业绩承诺加持总资产将倍增

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

通过资产重组，邵阳液压（301079.SZ）将实现“液压+锻铸”协同发展，深化高端制造产业布局。

12月9日晚间，邵阳液压发布重组草案，拟作价6亿元，通过发行股份及支付现金的方式收购重庆新承航锐科技股份有限公司（以下简称“新承航锐”）100%股份，并募集配套资金不超过4.23亿元。

重组草案显示，新承航锐是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业。通过本次交易，邵阳液压在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的布局，落地了公司发展战略。

本次交易中，交易对手方作出业绩承诺，2025年至2028年，新承航锐实现的合并报表的净利润将合计不低于1.65亿元。

这意味着，随着新承航锐并表且顺利实现业绩承诺，邵阳液压的盈利能力将得到明显改善。

备考审阅报告显示，以2025年上半年财务数据为基数测算，本次交易完成之后，上市公司的营业收入、归母净利润、期末总资产将较重组前分别提升124.67%、165.80%、99.46%。

拟收购新承航锐并募集配套资金

根据交易方案，邵阳液压拟通过发行股份及支付现金的方式向凌俊、邓红新等33名股东购买新承航锐100%股份。交易完成之后，新承航锐将成为邵阳液压的全资子公司。

本次交易中，新承航锐的评估值为6.05亿元，增值率41.09%，其100%股权的交易价格确定为6亿元，其中股份支付4.24亿元、现金支付1.76亿元。

同时，邵阳液压还拟向特定对象发行股票募集配套资金不超过4.23亿元，其中1.76亿元用于支付本次交易现金对价，1.45亿元用于补充流动资金，9577.10万元用于新承航锐航空航天特种合金材料零部件制造基地建设项目。

作为专业的锻铸件制造企业，新承航锐建立了包括锻造、铸造、热处理、精密加工、性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，产品覆盖能源、航空、航天、船舶等行业的民用和军用领域。邵阳液压的现有业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、销售和液压产品专业技术服务。

在邵阳液压看来，通过本次并购，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，有利于深化上市公司在高端制造产业的布局，落实公司发展战略。

邵阳液压介绍，两家公司的工艺存在重叠之处，可实现一定程度的技术协同互补。不仅如此，二者还可通过产品技术互补，助力实现提质增效。其中，新承航锐多年研制高强度环锻件产品，产品已用于燃气轮机、航空发动机、核电站等特种领域，有能力为上市公司定制化生产开发铸锻造零部件，反哺上市公司主营业务。而邵阳液压在液压设备领域有多年积累，在技术上可为新承航锐设备优化、保障提供助力，有利于提高新承航锐产品的生产效率和质量。

此外，新承航锐是众多国内核心军工集团的长期供应商，邵阳液压可以利用新承航锐专业的国防领域市场渠道，服务于更多的国防领域客户。

重组后归母净利将提升165.8%

依托于长时间的技术积累和具有竞争力的产品布局，近年来新承航锐取得了快速的发展，具有较好的盈利能力。

重组草案显示，2023年至2025年上半年，新承航锐的营业收入分别为3.55亿元、3.5亿元、1.79亿元，归母净利润3338.15万元、2158.71万元、1417.31万元，扣非归母净利润分别为3368.97万元、2153.92万元、1525.11万元。

其中，在国际市场电力建设加快、气电新增装机量迅速增加的背景下，新承航锐各期境外收入分别为810.95万元、2433.06万元、3343.68万元，呈快速增长趋势。

截至2025年6月末，新承航锐资产总额7.25亿元、所有者权益4.36亿元。

长江商报记者注意到，铸锻造行业是国民经济和国防工业的基础行业，受整体经济周期波动及国防建设的影响较为明显，因此具有比较强的顺周期特征。新承航锐下游主要面向能源、航空、航天、船舶等行业，2024年新承航锐盈利能力出现波动，公司称主要系受行业因素影响。

2025年上半年，新承航锐前五大客户收入占比为54.49%，主要客户包括中国东方电气集团、AL AETIMAD TRDG & CONT ESTB、航空发动机集团、航天科工集团、上海电气等。

本次交易中，交易对手方作出业绩承诺，2025年至2028年度，新承航锐实现的合并报表的净利润（不包括本次交易中募投项目的损益，合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别不低于3000万元、3500万元、4500万元、5500万元，合计不低于1.65亿元。

随着新承航锐并表且顺利实现业绩承诺，邵阳液压的盈利能力将得到明显改善。

据邵阳液压披露，2025年前9个月，上市公司实现营业收入1.89亿元，同比下降30.82%，主要系公司战略调整，适当放弃部分周期长、回款慢且利润率低的项目导致收入暂时下滑。同期，上市公司的归母净利润为246.28万元，同比下降31.68%，主要是受收入下降导致毛利减少的影响。

备考审阅报告显示，以2025年上半年财务数据为基数测算，本次交易完成之后，上市公司的营业收入、归母净利润将较重组前分别提升124.67%、165.80%，期末资产总额也将达17.42亿元，较重组前提升99.46%。

但同时，交易完成之后，邵阳液压的资产负债率也将由重组前的44.94%提升至50%。

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